Bank-bank milik negara atau bank dengan dukungan negara tentu saja menimbulkan kepercayaan yang lebih besar di kalangan masyarakat. Mereka termasuk dalam kategori lembaga kredit yang paling aman, karena partisipasi negara memberi mereka beberapa keuntungan.

Metode partisipasi negara

Daftar bank milik negara di Rusia praktis tidak berubah dan diklasifikasikan menurut tingkat partisipasi negara:

• Berdasarkan kekuatan hukum
• Partisipasi penuh
• Partisipasi parsial
• Partisipasi tidak langsung
• Kontrol negara

Opsi pertama mencakup bank yang didirikan berdasarkan undang-undang federal yang relevan. Dan negara tidak berpartisipasi di dalamnya, tetapi mereka sendiri yang mempersonifikasikan negara: Bank Sentral.

Cara kedua adalah bank yang 100% saham banknya dimiliki oleh negara. Misalnya Rosselkhozbank atau RNKB.

Parsial berarti negara mempunyai saham pengendali. Contoh klasik dari bank semacam itu adalah Bank Tabungan. Meski semua orang menganggapnya milik negara, nyatanya negara hanya memiliki 52,32% sahamnya dalam bentuk Bank Rusia. Namun pada saat yang sama, tidak ada yang menganggap Bank Modal Rusia sebagai milik negara, namun partisipasi negara di dalamnya, yang diwakili oleh DIA, adalah 100%.

Tidak langsung adalah partisipasi pemerintah terjadi melalui salah satu organisasi yang dikendalikan, dan tidak secara langsung. Contoh paling jelas adalah bank-bank grup VTB. Dengan demikian, lebih dari 99% saham VTB24 menjadi milik VTB. Pada gilirannya, negara memiliki 60,9% VTB sendiri. Akibatnya, negara juga memiliki VTB24.

Ada juga desain yang lebih kompleks - Pochtobank. Lebih dari 96% sahamnya dimiliki oleh 96,784% Svyaz-Bank. Saham Svyaz-Bank sendiri adalah milik Vnesheconombank (lebih dari 99%). Dan Vnesheconombank sudah menjadi milik negara, bertindak berdasarkan undang-undang federal khusus.

Kontrol. Kategori ini mencakup organisasi-organisasi di mana pemerintahan sementara telah ditunjuk, misalnya, pada saat reorganisasi DIA atau setelah pencabutan izin.

Daftar bank dengan dukungan negara tahun 2020

Jika Anda melihat ada kesalahan ketik pada teks, sorot teks tersebut dan tekan Ctrl+Enter

Perusahaan saham gabungan dengan modal negara memiliki andil besar dalam perekonomian Rusia. Hal ini melibatkan pemecahan masalah manajemen yang efektif masyarakat tersebut, dengan mempertimbangkan karakteristik mereka, sambil mendukung kegiatan kewirausahaan semaksimal mungkin. Menurut kriteria penyertaan modal dan pengaruh negara terhadap pengelolaan, ada tiga kelompok perusahaan saham gabungan: 1) dengan modal negara 100%; 2) dengan saham pengendali milik negara; 3) dengan blok saham milik negara yang bukan merupakan pengendali.

Makna pembentukan perusahaan saham gabungan dengan modal negara 100% adalah peralihan ke bentuk organisasi dan hukum yang memperluas kemungkinan perwujudan inisiatif dan kewirausahaan. Menurut definisi, bentuk perusahaan saham gabungan memberikan kemandirian dan transformasi yang lebih besar dalam struktur organisasi perusahaan.

Pemilik properti bukanlah negara, melainkan perusahaan saham gabungan. Dia memiliki tanggung jawab properti, yang memungkinkan dia menggunakan properti organisasi tersebut untuk melunasi utangnya. Kepemilikan properti dan tanggung jawab utang menciptakan prasyarat obyektif bagi perilaku pasar organisasi terkait.

Negara pemegang saham tidak mengelola produksi secara langsung, melainkan hanya mengarahkan dan mengendalikan kegiatan perwakilannya di perusahaan saham gabungan. Semua ini memungkinkan kami untuk mengkomersialkan aktivitas JSC yang bersangkutan dan, sebagai hasilnya, meningkatkan efisiensi produksi.

Namun, efisiensi perusahaan saham gabungan dengan 100 persen modal negara sangat bergantung pada pengaruh aparatur administrasi negara terhadap pengurus perusahaan tersebut. Tergantung pada keadaan tertentu, lembaga pemerintah mungkin, misalnya, bersikeras untuk menginvestasikan dana pada proyek-proyek yang tidak mampu memberikan dampak jangka panjang, atau pada produksi produk dengan keuntungan rendah. Pada saat yang sama, daya saing organisasi-organisasi tersebut menurun, indikator-indikator ekonomi turun tajam, dan gagasan untuk mendirikan perusahaan saham gabungan semacam itu disalahartikan.

Yang lebih menjanjikan adalah perusahaan saham gabungan dimana negara memiliki saham pengendali. Perusahaan saham gabungan tersebut diwakili oleh organisasi dengan kepemilikan campuran dan memecahkan setidaknya dua masalah. Pertama, sebagai suatu peraturan, organisasi besar dengan nilai aset tetap yang besar berada dalam kepemilikan campuran. Sejumlah besar saham memasuki pasar sekuritas dan prasyarat diciptakan untuk daya tarik besar-besaran modal Rusia dan asing ke dalam perekonomian. Kedua, masih adanya kemungkinan negara mempengaruhi strategi dan taktik perusahaan saham gabungan untuk menjamin kepentingan masyarakat.

Pengelolaan perusahaan-perusahaan saham gabungan yang kepemilikan sahamnya dikendalikan oleh negara terutama dilakukan oleh wakil-wakil negara (pegawai negeri sipil). Organisasi mengadakan rapat pemegang saham, dan suara mayoritas yang memenuhi syarat diperlukan untuk menyelesaikan beberapa masalah. Dalam hal ini, seperti dalam beberapa kasus lainnya, perwakilan pemerintah harus mempertimbangkan pendapat pemegang saham lainnya. Menurut hukum Rusia, perwakilan negara dapat ditunjuk untuk perusahaan saham gabungan mana pun yang memiliki sebagian kecil saham negara.

ukuran huruf

KEPUTUSAN Pemerintah Federasi Rusia tanggal 03-07-2000 195 TENTANG TATA CARA PENGANGKATAN DAN KEGIATAN PERWAKILAN FEDERASI RUSIA DI... Relevan pada tahun 2018

Prosedur penunjukan dan kegiatan perwakilan Federasi Rusia di dewan direksi dan komisi audit perusahaan saham gabungan, yang 100 persen sahamnya dimiliki oleh Federasi Rusia dan tidak lebih dari 98 persen sahamnya berada dalam kepemilikan federal

12. Jika 100 persen saham perusahaan saham gabungan adalah milik Federasi Rusia dan tidak lebih dari 98 persen saham perusahaan ini dialihkan ke properti federal, keputusan rapat umum pemegang saham adalah keputusan (perintah ) dari kementerian, dan dalam hal pengalihan 100 persen saham ini ke Dana Properti Federal Rusia untuk dijual - keputusan (perintah) Dana Properti Federal Rusia, disetujui dengan kementerian.

13. Pembentukan dewan direksi dilakukan oleh kementerian berdasarkan usulan badan eksekutif federal. Posisi kementerian dalam masalah lain, termasuk pembentukan komisi audit, ditentukan berdasarkan usulan badan eksekutif federal.

14. Selambat-lambatnya 15 hari (dan jika saham tersebut ditransfer untuk dijual ke Dana Properti Federal Rusia - selambat-lambatnya 20 hari) sebelum tanggal rapat dewan direksi, dan jika pemberitahuan rapat telah diterima oleh perwakilan Federasi Rusia setelah jangka waktu yang ditentukan - dalam satu hari, perwakilan Federasi Rusia mengirimkan ke kementerian dan badan eksekutif federal agenda rapat dewan direksi dan proposal pemungutan suara yang dikembangkan bersama oleh mereka, yang mencerminkan, jika perlu, posisi masing-masing.

Pemungutan suara oleh perwakilan Federasi Rusia pada edisi 1, 2, 3, 5, 6, 7, 10, 12, 16 dan 17 artikel harus mendapat persetujuan tertulis wajib. Hukum Federal“Pada perusahaan saham gabungan”, yang berada di bawah kompetensi eksklusif dewan direksi.

Berdasarkan materi yang diterima dari perwakilan Federasi Rusia dan pendapat badan eksekutif federal, kementerian, selambat-lambatnya 5 hari setelah diterimanya, mengirimkan arahan tertulis kepada perwakilan Federasi Rusia tentang pemungutan suara pada rapat dewan direksi .

15. Jika saham milik pemerintah federal dialihkan dengan cara yang ditentukan untuk dijual ke Dana Properti Federal Rusia, dana tersebut, dengan persetujuan kementerian, menjalankan kekuasaan pemegang saham dengan cara yang ditentukan oleh paragraf 13 dan 14 Peraturan ini untuk kementerian. Prosedur persetujuan ditentukan oleh kementerian dan Dana Properti Federal Rusia. Badan eksekutif federal, perwakilan Federasi Rusia di badan manajemen dan komisi audit perusahaan saham gabungan berinteraksi dengan Dana Properti Federal Rusia dengan cara yang ditentukan oleh paragraf 13 dan 14 Peraturan Kementerian ini.

Seiring dengan hukum dan individu Negara juga dapat menjadi pemegang saham perusahaan saham gabungan Rusia. Situasi ini terjadi hampir di seluruh negara di dunia.

Negara bagian (pemerintah federal, entitas konstituen Federasi, pemerintah daerah) biasanya menjadi pemegang saham dalam situasi berikut:

· selama privatisasi perusahaan negara dan kota;

· ketika membeli kembali saham perusahaan saham gabungan dalam proses pengelolaan ekonomi pasar saat ini (nasionalisasi);

· ketika mendirikan perusahaan saham gabungan oleh negara bagian itu sendiri atau dengan partisipasinya dalam kasus-kasus yang ditetapkan oleh undang-undang federal. Peraturan umum adalah bahwa hukum Federasi Rusia “Tentang Perusahaan Saham Gabungan” tidak diperbolehkan agensi pemerintahan dan badan pemerintah daerah untuk bertindak sebagai pendiri perusahaan saham gabungan, kecuali ditentukan lain oleh undang-undang federal.

Ciri-ciri pendirian perusahaan saham gabungan selama privatisasi perusahaan negara bagian dan kota, serta kegiatan perusahaan saham gabungan tersebut di mana lebih dari 25% ditugaskan ke properti negara bagian atau kota atau sehubungan dengan hak khusus kepemilikan negara dalam pengelolaan perusahaan-perusahaan saham gabungan ini (“bagian emas”) dijamin oleh undang-undang federal tentang privatisasi perusahaan negara bagian dan kota.

Berdasarkan kriteria penyertaan modal dan besarnya pengaruh negara terhadap pengelolaan perusahaan saham gabungan, dapat dibedakan beberapa kelompok perusahaan saham gabungan:

· perusahaan saham gabungan yang 100% modalnya dimiliki oleh negara;

· perusahaan saham gabungan di mana negara memiliki saham mayoritas;

· perusahaan saham gabungan di mana negara memiliki “saham emas”;

· perusahaan saham gabungan di mana negara memiliki saham pemblokiran (25% ditambah satu saham);

· perusahaan saham gabungan dimana negara memiliki saham kecil (kurang dari 25%).

Pembentukan perusahaan saham gabungan dengan 100% modal negara dimaksudkan untuk menyelesaikan masalah ketergantungan penuh suatu badan hukum pada struktur pemerintah, mencegah pengaruh dan kebocoran informasi di luarnya, sekaligus kemandirian operasional ekonomi yang memadai untuk mencapai komersial dan tujuan lainnya. Alasan utama pembentukan perusahaan saham gabungan dengan satu atau beberapa persentase penyertaan negara dalam modalnya:

· bentuk saham gabungan memungkinkan di masa depan, tanpa perubahan organisasi apa pun, untuk melemparkan sejumlah saham ke pasar untuk privatisasi penuh atau sebagian dari perusahaan saham gabungan tersebut dan menarik investasi tambahan dari pasar, dan bukan dari anggaran Pendapatan dan Belanja Negara;

· Bentuk perusahaan saham gabungan, menurut definisi, mengandaikan kemandirian ekonomi yang luas. Dalam suatu perusahaan saham gabungan dengan persentase penyertaan negara berapa pun dalam modalnya, meskipun 100%, pemilik formal dari properti tersebut adalah perusahaan saham gabungan itu sendiri, dan bukan negara. Kemandirian ekonomi merupakan syarat tingginya komersialisasi kegiatannya;

· korporatisasi melibatkan transformasi yang sudah ada sebelumnya struktur organisasi dan kompetensi pengurus suatu badan hukum.

Negara melaksanakan haknya sebagai pemegang saham melalui perwakilan negara dalam badan pengurus perusahaan saham gabungan.

Tata cara penunjukan perwakilan negara, fungsinya, tata cara pengambilan keputusan, dan pelaporannya diatur dalam peraturan “Tentang tata cara penunjukan dan kegiatan perwakilan Federasi Rusia di badan pengelola dan komisi audit negara. perusahaan saham gabungan terbuka yang didirikan dalam proses privatisasi, yang sahamnya berada dalam kepemilikan federal, serta sehubungan dengan keputusan tersebut dibuat untuk menggunakan hak khusus untuk partisipasi Federasi Rusia dalam manajemen mereka (“emas membagikan")." Ketentuan ini mengatur kegiatan perwakilan negara di perusahaan saham gabungan subordinasi federal, di mana ia memiliki setidaknya 98% saham atau “saham emas”. Untuk perusahaan saham gabungan lainnya, tidak ada dokumen peraturan di tingkat federal, dan dalam praktiknya kita harus bergantung pada ketentuan ini, yang jika ada kasus pengadilan ternyata tidak sah secara hukum sehubungan dengan perusahaan saham gabungan, dimana porsi saham milik negara jauh kurang dari seratus persen.

Sesuai dengan ketentuan, wakil negara pada perusahaan saham gabungan dapat berupa: pegawai negeri sipil; karyawan Badan Federal untuk Manajemen Properti Federal; warga negara Federasi Rusia lainnya (dengan pengecualian mereka yang terpilih menjadi badan perwakilan kekuasaan negara atau pemerintahan sendiri lokal) berdasarkan perjanjian yang dibuat dengan cara yang ditentukan.

Dalam perusahaan-perusahaan saham gabungan yang menurut peraturan telah diambil keputusan untuk menggunakan hak khusus negara (“saham emas”), wakil negara hanya dapat berupa pegawai negeri sipil.

Pengembangan sistem yang efektif untuk mengelola blok saham negara adalah bagian dari masalah umum pengorganisasian pengelolaan properti negara, salah satu yang paling mendesak bagi Rusia dalam kondisi transisi ke sistem sosial-ekonomi baru saat ini.

Salah satu fungsi utama perusahaan saham gabungan dengan blok saham negara adalah penerimaan pendapatan negara secara berkelanjutan dalam bentuk dividen. Negara menerima dividen kecil dari sebagian besar perusahaan saham gabungan. Kebijakan dividen ini tidak bisa dianggap memuaskan.

Saat ini, pengelolaan properti negara di perusahaan bisnis dan kemitraan dilakukan oleh: Majelis Federal Federasi Rusia, Presiden Federasi Rusia, Kementerian Properti Rusia, Dana Properti Federal Rusia (RFFI), serta seperti kementerian dan departemen industri. Fungsi pengelolaan masing-masing badan tercatat didefinisikan dalam Konsep Pengelolaan dan Privatisasi Barang Milik Negara di Federasi Rusia. Analisis terhadap fungsi-fungsi pengelolaan barang milik negara menunjukkan bahwa fungsi-fungsi tersebut hanya merupakan bagian-bagian dari penyelenggaraan pengelolaan barang milik negara yang sebenarnya. Proses pengelolaan barang milik negara pada badan usaha dan kemitraan dengan modal negara memerlukan koordinasi yang jelas antara otoritas tertinggi yang terutama menjalankan fungsi pengelolaan proses privatisasi.

Untuk mengelola properti di OJSC yang bermodal negara, negara menggunakan lembaga perwakilannya. Perwakilan dari kalangan pegawai negeri sipil ditunjuk berdasarkan keputusan Presiden, Pemerintah Federasi Rusia atau badan perwakilan pemerintah. Saat ini, sekitar 2.000 perwakilan pemerintah bekerja di perusahaan bisnis dan kemitraan dengan ibu kota negara, termasuk 99% di antaranya adalah pegawai pemerintah. Ini adalah pegawai kementerian dan departemen, badan teritorialnya, pegawai Kementerian Properti Federasi Rusia, Kementerian Kebijakan Antimonopoli dan Dukungan Kewirausahaan (MAP RF), Kementerian Keuangan Federasi Rusia dan Properti Federal Rusia Dana. Prosedur yang ada untuk menunjuk perwakilan pemerintah dari kalangan pegawai tidak menyediakan mekanisme yang efektif untuk menilai kualitas profesional, kualifikasi dan pelatihan mereka, dengan mempertimbangkan pengelolaan properti tertentu, tanggung jawab atas hasil pengelolaan, dan motivasi kerja mereka. Sistem saat ini tidak mengatur praktik wajib untuk menetapkan tugas yang jelas bagi perwakilan pemerintah, yang diabadikan dalam perjanjian tentang program tindakan untuk melaksanakan tugas-tugas ini.

Berdasarkan kriteria penyertaan modal dan besarnya pengaruh negara terhadap pengelolaan perusahaan saham gabungan, dapat dibedakan beberapa kelompok perusahaan saham gabungan, yaitu:

• - sampai dengan 100% modal adalah milik negara;
• - negara memiliki saham pengendali;
• - negara memiliki “bagian emas”;

negara memiliki saham pemblokiran (25% ditambah satu saham);

negara memiliki sebagian kecil saham (kurang dari 25%).

Di antara JSC dengan partisipasi negara, kita dapat menyoroti JSC 100% yang sahamnya dimiliki oleh negara. Pembentukan perusahaan saham gabungan dengan 100% modal negara dimaksudkan untuk menyelesaikan masalah ketergantungan penuh suatu badan hukum pada struktur pemerintah, mencegah pengaruh dan kebocoran informasi di luarnya, sekaligus kemandirian operasional ekonomi yang cukup untuk mencapainya. tujuan komersial dan lainnya. Menurut data tahun 2014, Federasi Rusia adalah pemegang saham tunggal di 589 perusahaan yang beroperasi secara stabil, yaitu 60,10% dari total jumlah organisasi tersebut.

Berbicara tentang perusahaan satu orang, MI Kulagin mencatat hal berikut: “Di sebagian besar negara kapitalis, perusahaan satu orang saat ini beroperasi, yang legalitasnya tidak diragukan oleh pengacara Barat mana pun - inilah yang disebut perusahaan publik, yaitu. badan hukum negara yang beroperasi atas dasar perhitungan komersial, yang pemilik tunggal kekayaannya adalah negara.” Kepemilikan modal tersebut badan hukum negara atau penguasaan terhadap badan-badan negaranya sangat mempengaruhi rezim hukumnya, yang berbeda dengan status badan hukum privat.

Status hukum perusahaan saham gabungan Rusia, yang sahamnya dimiliki sepenuhnya oleh negara, berbeda dengan kedudukan perusahaan saham gabungan swasta (perusahaan swasta) dan memerlukan peraturan perundang-undangan khusus, karena adanya sejumlah peraturan khusus. ciri-ciri: metode pendirian khusus, pembentukan modal, manajemen khusus, dan terakhir, tujuan dan sasaran khusus, yang diselesaikan oleh JSC tersebut. Dalam hal ini, M. N. Izra-elite mencatat bahwa “... fakta penyertaan modal negara dalam perusahaan saham gabungan dalam praktiknya memerlukan sejumlah amandemen terhadap undang-undang yang dibuat untuk mengatur kegiatan organisasi wirausaha swasta.”

Karena negara adalah satu-satunya pemegang saham perusahaan tersebut, maka negara memegang kendali penuh atas pengelolaan perusahaan saham gabungan tersebut dan membentuk badan-badan pengelolanya.

Pemilik-pemegang saham, yang mempunyai sebidang saham yang memberinya kesempatan untuk menentukan kepengurusan perusahaan saham gabungan, secara mandiri membentuk badan-badan perusahaan saham gabungan: apakah ia menjalankan manajemen sendiri dan tertarik pada keefektifannya. , karena dividennya bergantung pada hal ini, atau dia mengalihkan manajemen kepada manajemen yang disewa, yang juga harus tertarik pada efisiensi manajemen, karena remunerasinya bergantung pada hal ini. Oleh karena itu, terdapat konflik kepentingan antara pemegang saham (minoritas dan besar), antara pemegang saham dan manajemen yang direkrut. Pada saat yang sama, para pemilik, yang siap untuk meninggalkan manajemen operasional dan mengalihkannya ke manajer yang terlatih secara profesional, dihadapkan pada tugas untuk mempertahankan kendali atas perusahaan saham gabungan dan aktivitas para manajer. Badan yang mampu memberikan kendali tersebut kepada pemilik, dengan mekanisme fungsinya yang dipikirkan dengan matang, adalah badan kolegial (dewan direksi, dewan pengawas).

Negara, sebagai pemegang saham tunggal, juga membentuk badan pengurus perusahaan saham gabungan: dewan direksi, badan eksekutif. Tapi badan eksekutif federal yang berwenang bertindak atas nama negara, dan dalam kasus yang ditentukan oleh hukum, perusahaan negara. Faktanya, JSC dan badan-badannya berada di bawah Pemerintah Federasi Rusia atau kementerian federal atau perusahaan negara (dengan kata lain, pejabat pemerintah).

Tidak hanya kepentingan pegawai negeri sipil pada pengurus perusahaan saham gabungan dengan penyertaan negara tidak selalu sejalan dengan kepentingan negara sebagai pemegang saham, tetapi pejabat tersebut juga bertanggung jawab dan dikendalikan oleh pejabat lain yang lebih tinggi pangkatnya - dari kementerian dan layanan federal. Oleh karena itu permasalahan dalam pengelolaan JSC tidak hanya mengganti pejabat pemerintah dengan manajer profesional dan direktur independen yang menerima remunerasi dan berkepentingan dengan efisiensi pengelolaan JSC, tetapi juga dalam membangun sistem pengelolaan JSC yang berbeda secara fundamental dengan partisipasi negara 100%.

Perhatian khusus harus dibuat OJSC yang sehubungan dengan keputusan tersebut telah dibuat untuk menggunakan hak khusus (“saham emas”). Kekhasan JSC tersebut adalah bahwa negara, yang pada umumnya memiliki saham minoritas di JSC tersebut, mempunyai peluang untuk mempengaruhi pengelolaan dan pengendalian kegiatannya, dengan kata lain mempunyai hak kendali yang berlebihan.

Hak khusus untuk mengelola modal, yang disebut “bagian emas”, mulai digunakan secara luas pada tahun 1980an. di Inggris Raya, ketika pemerintahan Margaret Thatcher berhasil melaksanakan program privatisasi. Sejak saat itu, di banyak negara, terutama dengan perekonomian dalam masa transisi, mereka mulai menggunakan “bagian emas”, yang berarti hak khusus pemerintah untuk mengelola perusahaan yang diprivatisasi, yang digunakan untuk melindungi kepentingan nasional dan publik.

Pada saat yang sama, Pengadilan Eropa menyatakan ilegal penggunaan “bagian emas” oleh negara, dengan bantuan pemerintah negara-negara seperti Inggris Raya, Denmark, Portugal, Belanda, Spanyol, dll., ikut campur dalam hal ini. keputusan perusahaan swasta. Hak-hak tambahan negara yang diberikan melalui lembaga “saham emas” bertentangan dengan semangat hukum korporasi mengenai hak milik, yang menjadi dasar pelarangan berbagai bentuk “saham emas” oleh Pengadilan Eropa. Praktik ini dinilai bertentangan dengan prinsip pergerakan bebas modal di Uni Eropa. Namun, Pengadilan Eropa mengizinkan kemungkinan penggunaan “bagian emas” secara eksklusif di industri-industri penting yang strategis. Area-area ini harus ditentukan oleh pemerintah, dan hal ini sulit dilakukan karena negara lain Kategori ini mungkin mencakup seluruhnya jenis yang berbeda kegiatan.

Dalam hal ini, banyak negara Eropa secara bertahap meninggalkan penggunaan mekanisme yang mirip dengan “bagian emas”.

Di Rusia, konsep “bagian emas” pertama kali muncul dalam Keputusan Presiden Federasi Rusia tanggal 16 November 1992 No. 1392 “Tentang langkah-langkah untuk menerapkan kebijakan industri selama privatisasi perusahaan milik negara.” Kemudian, dalam Keputusan Presiden Federasi Rusia tanggal 24 Desember 1993 No. 2284 “Tentang program negara untuk privatisasi perusahaan negara bagian dan kota di Federasi Rusia” (sebagaimana diubah pada 14 Maret 1996) dicatat bahwa Pemerintah Federasi Rusia dan Komite Properti Negara Rusia memiliki hak untuk memutuskan penggantian kepemilikan saham, yang dijamin dalam kepemilikan federal, dengan “saham emas”. “Saham emas” semacam itu dianggap sebagai jaminan khusus yang diterbitkan oleh perusahaan saham gabungan yang didirikan selama proses privatisasi, yang memberikan pemiliknya - negara - bersama dengan hak-hak “biasa” dari pemegang saham, serangkaian hak yang dirancang untuk memastikan kontrol negara atas kegiatan perusahaan saham gabungan. Bagian emas sebagai suatu jaminan mempunyai tiga ciri: eksklusivitas entitas pemegangnya (negara), status hukum khusus, dan tata cara peredarannya yang khusus.

Dengan diberlakukannya undang-undang tentang perusahaan saham gabungan dan sekuritas, desain “saham emas” sebagai sekuritas khusus menjadi bertentangan dengan pemahaman tentang saham. Dalam hal ini, Undang-Undang Federal No. 123-FZ tanggal 21 Juli 1997 “Tentang privatisasi properti negara dan prinsip-prinsip privatisasi properti kota di Federasi Rusia” secara radikal mengubah desain “bagian emas”, hanya menyisakan nama sebelumnya. UU Privatisasi hanya merinci ketentuan UU tahun 1997.

Undang-undang privatisasi saat ini menetapkan bahwa “saham emas” bukanlah suatu sekuritas, tetapi hak khusus untuk berpartisipasi dalam pengelolaan perusahaan saham gabungan, yang digunakan oleh negara untuk menjamin kemampuan pertahanan negara dan keamanan negara, untuk melindungi moralitas, kesehatan. , hak dan kepentingan sah warga negara Federasi Rusia. "Jadi jangkauan luas tujuan publik, yang mencakup, selain kepentingan keamanan tertentu, juga kepentingan abstrak warga negara, menciptakan banyak peluang untuk membatasi tata kelola perusahaan, memungkinkan negara untuk memberikan tekanan serius pada dunia usaha, dan menciptakan prasyarat untuk intervensi sewenang-wenang dalam perekonomian.”

Untuk membenarkan penggunaan lembaga ini dalam perekonomian Rusia, tiga syarat harus dipenuhi untuk JSC: pertama, mereka benar-benar milik JSC strategis; kedua, negara tidak memiliki alasan lain untuk melakukan kontrol atas JSC tersebut; ketiga, institusi “bagian emas” memungkinkan Anda untuk secara aktif mempengaruhi pengambilan keputusan.

Keputusan Pemerintah Federasi Rusia tanggal 6 Desember 1999 No. 1348 “Tentang perusahaan kesatuan negara federal berdasarkan hak pengelolaan ekonomi” dengan ketentuan bahwa “keputusan untuk mengamankan kepemilikan federal atas saham perusahaan saham gabungan yang dibentuk selama privatisasi perusahaan perusahaan dan penggunaan hak khusus untuk partisipasi Federasi Rusia dalam pengelolaan perusahaan-perusahaan ini (“saham emas”) diterima selama privatisasi perusahaan yang terlibat dalam jenis kegiatan berikut:

• - produksi minyak, penyulingan dan pemasaran, gas alam dan gas kondensat, batubara, produksi dan pemasaran gas cair, geologi;
• - berfungsinya transportasi pipa;
• - pengoperasian fasilitas gas;
• - pembangkitan dan distribusi listrik;
• - transportasi laut dan sungai, komunikasi;
• - pembangunan dan pengoperasian fasilitas yang dimaksudkan untuk menjamin keamanan nasional;
• - pengembangan, produksi dan perbaikan segala jenis senjata, peralatan militer dan luar angkasa, amunisi dan komponennya;
• - produksi, pengadaan dan pemasaran benih varietas, penyimpanan gabah;
• - produksi produk makanan bayi.

Kehadiran “bagian emas” memungkinkan untuk memprivatisasi hampir sepenuhnya sebuah perusahaan milik negara, tetapi pada saat yang sama mencegah pencurian propertinya, dan sampai batas tertentu melindungi hak-hak kolektif buruh pada tahap pertama. fungsi organisasi sebagai perusahaan saham gabungan.

Sebagai berikut dari Laporan Badan Manajemen Properti Federal tentang pengelolaan saham milik federal dari perusahaan saham gabungan terbuka dan tentang penggunaan hak khusus untuk partisipasi Federasi Rusia dalam pengelolaan perusahaan saham gabungan terbuka (“emas saham”) pada akhir tahun 2014, dari 980 perusahaan saham gabungan, hak pemegang sahamnya dilaksanakan oleh Badan Manajemen Properti Federal, di 373 JSC, saham negara kurang dari 2%, termasuk 75 JSC, di dalam hal ini hak khusus untuk berpartisipasi dalam manajemen Federasi Rusia (“bagian emas”) juga digunakan.

Pemerintah Federasi Rusia, yang telah memutuskan untuk menggunakan hak khusus (“bagian emas”), menunjuk perwakilan Federasi Rusia ke dewan direksi (dewan pengawas) dan perwakilan ke komisi audit OJSC.

Hanya pegawai negeri yang menjalankan kegiatannya berdasarkan peraturan yang disetujui oleh Pemerintah Federasi Rusia yang dapat diangkat sebagai perwakilan Federasi Rusia. “Saham emas” memberikan hak veto kepada perwakilan negara ketika mengambil keputusan tentang masalah yang paling penting (tentang reorganisasi, likuidasi perusahaan saham gabungan, perubahan modal dasar, transaksi perusahaan saham gabungan yang ditentukan dalam Bab X dan XI Undang-Undang Federal tanggal 26 Desember 1995 No. 208-FZ “Tentang Perusahaan Saham Gabungan” (selanjutnya disebut Undang-undang tentang JSC) transaksi besar dan transaksi yang ada kepentingannya). Selain itu, negara berhak menerima pemberitahuan mengenai waktu penyelenggaraan rapat umum pemegang saham dan usulan agenda; hak untuk mengajukan usulan mata acara rapat umum pemegang saham tahunan dan menuntut diadakannya rapat umum pemegang saham luar biasa.

Perintah Pemerintah Federasi Rusia tanggal 1 Juli 2013 No. 1111-r “Atas persetujuan rencana perkiraan (program) privatisasi properti federal dan arahan utama privatisasi properti federal untuk 2014-2016” (sebagai diubah pada tanggal 20 Februari 2016) menetapkan bahwa untuk perusahaan (“ United Grain Company”, “Bandara Internasional Sheremetyevo”, “Perusahaan Saham Gabungan “ALROSA”, “Rostelecom”, “Bandara Vnukovo”, “Bandara Internasional Vnukovo”), adalah dimungkinkan untuk menggunakan hak khusus atas partisipasi Federasi Rusia dalam pengelolaan perusahaan saham gabungan ("saham emas" ).

Dengan demikian, negara, dengan menggunakan “bagian emas” di JSC tersebut, mempunyai hak untuk mengelola, menentukan arah utama kegiatan JSC dan memutuskan pengembangan JSC, memiliki hak untuk “memveto” pada isu-isu yang paling penting. , yang menempatkan negara pada posisi istimewa dibandingkan pemegang saham swasta lainnya. Tentu saja, desain “golden share” seperti itu tidak hanya melampaui prinsip-prinsip tata kelola perusahaan, namun juga melanggar prinsip-prinsip tersebut.

Meskipun mekanisme saham emas juga tersedia di beberapa negara maju di Eropa, investor biasanya sangat berhati-hati dalam berinvestasi pada perusahaan yang memiliki saham emas. Meskipun mekanisme “bagian emas” mungkin berguna dari sudut pandang melindungi hak-hak negara dan seluruh masyarakat, namun dari sudut pandang prinsip-prinsip tata kelola perusahaan, dominasi hak-hak negara melanggar prinsip kesetaraan antara pemegang saham.

Dengan demikian, institusi “saham emas” sebagai cara kontrol negara dalam pengelolaan hanya dapat dipertahankan pada perusahaan saham gabungan yang mempunyai kepentingan strategis dan diklasifikasikan demikian oleh undang-undang federal khusus. Selain itu, undang-undang harus menjelaskan dasar-dasar pembentukan hak khusus negara dan penghentiannya.

Karena kenyataan bahwa di tahun-tahun mendatang direncanakan untuk mengurangi bagian partisipasi Federasi Rusia di ibukota resmi sejumlah perusahaan saham gabungan dengan partisipasi negara, menentukan status hukum perusahaan saham gabungan campuran (perusahaan ) menjadi relevan.

Perusahaan saham gabungan campuran (korporasi) - ini adalah perusahaan saham gabungan di mana negara berpartisipasi dalam modal dan manajemen bersama dengan modal swasta.

Masyarakat campuran paling berkembang dalam perekonomian negara-negara Eropa pada awal abad ke-20. Sebagaimana dikemukakan MI Kulagin, untuk mengakui suatu masyarakat sebagai masyarakat campuran, misalnya, menurut hukum Perancis, pertama-tama, negara harus memiliki paling sedikit 10% modal perusahaan dan, kedua, partisipasi negara dalam pengelolaan adalah secara tegas diatur dalam piagam masyarakat tersebut. Dengan menjadi pemegang saham, negara memperoleh hak yang lebih luas dibandingkan peserta biasa. Piagam perusahaan campuran memuat ketentuan bahwa rapat umum tidak boleh mengambil keputusan yang merugikan partisipasi negara. Masyarakat campuran, seperti halnya perusahaan milik negara, berada di bawah kendali pemerintah yang konstan dan bervariasi.

Di Rusia, perusahaan saham gabungan campuran secara aktif didirikan selama Perang Dunia Pertama, ketika negara memonopoli seluruh sektor kegiatan ekonomi, serta selama Perang Dunia Baru. kebijakan ekonomi, ditandai dengan partisipasi aktif negara dalam perputaran ekonomi. Masyarakat campuran dianggap sebagai “persatuan negara atau beberapa organisasi publik lainnya dengan individu swasta untuk pengelolaan bersama suatu perusahaan, yang tampaknya bersifat kemitraan swasta.” Pada akhir tahun 1920-an - awal tahun 1930-an. perusahaan saham gabungan campuran dilikuidasi.

Undang-undang saham gabungan Rusia modern tidak memuat kriteria yang memungkinkan untuk mendefinisikan perusahaan saham gabungan sebagai perusahaan campuran. Tidak ada kriteria seperti itu dalam undang-undang privatisasi. Misalnya, Seni. 39 Undang-Undang Privatisasi, yang menjelaskan secara spesifik status hukum OJSC yang sahamnya dimiliki oleh Rusia, tidak menentukan bagian saham yang dimiliki entitas publik. M. N. Israel mendefinisikan perusahaan saham gabungan campuran sebagai “masyarakat komersial dan industri yang dibentuk dengan partisipasi negara. Pada saat yang sama, partisipasi ini, sebagai suatu keharusan, dibatasi pada jumlah tertentu. ...Perusahaan saham gabungan campuran mempunyai keuntungan dan keuntungan.”

Dalam perusahaan saham gabungan campuran, bersama dengan pemegang saham publik, mungkin terdapat pemegang saham lain dengan kepemilikan berbeda. Tergantung pada hal ini, mereka mempengaruhi urusan masyarakat atau tidak memiliki pengaruh seperti itu.

Di negara-negara yang berpartisipasi dalam Organisasi untuk Kerjasama Ekonomi dan Pembangunan (OECD), di 60% dari semua perusahaan saham gabungan dengan partisipasi negara, negara tersebut memiliki 100% saham. Di perusahaan saham gabungan lainnya, negara ditentang oleh pemegang saham lainnya.

Ada tiga aspek penting dalam hubungan antara pemegang saham negara dan pemegang saham swasta lainnya:

• - penentuan tujuan JSC;
• - pelaksanaan hak untuk berpartisipasi dalam pengelolaan;
• - akses pemegang saham terhadap informasi.

Meskipun investor swasta biasanya menjadi pemegang saham untuk mendapatkan keuntungan, pemerintah mempunyai tujuan lain. Jika keuntungan bukan tujuan terpenting baginya, kemungkinan besar akan terjadi konflik dengan pemegang saham lain. Dalam kasus ini, negara harus mengakuisisi saham dari pemilik lain (atau, lebih baik lagi, tidak memprivatisasi saham tersebut sejak awal), atau mencari investor yang akan mengikuti tujuan non-komersial negara.

Pemegang saham yang memiliki lebih dari 25% saham berhak suara perusahaan mempunyai peluang untuk mempengaruhi kepengurusan perusahaan. Pemegang saham yang memiliki 1 sampai dengan 10% hak suara pada prinsipnya tidak dapat mempengaruhi kepengurusan perseroan, tetapi dapat mempengaruhi keputusan yang diambil oleh pemegang saham utama yang memiliki lebih dari 25% saham perseroan. Yang terakhir ini entah bagaimana dipaksa untuk mempertimbangkan kepentingan mereka. Hal ini sepenuhnya berlaku untuk partisipasi negara sebagai pemegang saham di JSC. Menurut data tahun 2014, Federasi Rusia adalah pemegang saham tunggal di 589 perusahaan yang beroperasi secara stabil, yaitu 60,10% dari total jumlah organisasi tersebut. Negara memiliki saham pengendali (dari 50 hingga 100%) di 55 JSC, saham pemblokiran (dari 25 hingga 50%) di 142 JSC, dan saham minoritas (dari 2 hingga 25%) di 194 JSC.

Dalam korporasi campuran, di satu sisi, kepentingan negara pemegang saham harus terjamin. Hal ini dimungkinkan, pertama, dengan menunjukkan tujuan negara ketika ikut serta dalam perusahaan saham gabungan. Kedua, dalam hal-hal tertentu, peraturan perundang-undangan menetapkan prioritas kepentingan negara dalam kaitannya dengan peserta lain dalam hubungan korporasi. Misalnya, Undang-Undang Privatisasi (Pasal 40, 41) menetapkan persyaratan untuk mempertahankan bagian negara dalam modal dasar suatu perusahaan saham gabungan bila ditingkatkan dengan penerbitan saham tambahan, jika lebih dari 25% saham ada di dalamnya. kepemilikan negara. Badan eksekutif tunggal JSC yang termasuk dalam daftar JSC strategis tidak berhak melakukan transaksi terkait pemindahtanganan saham yang disumbangkan sesuai dengan keputusan.

Pemerintah Federasi Rusia menjadi modal dasar perusahaan, serta transaksi yang memerlukan kemungkinan pemindahtanganan atau pengalihan ke manajemen perwalian tanpa persetujuan Pemerintah Federasi Rusia atau badan eksekutif federal yang berwenang. Transaksi yang dilakukan tanpa persetujuan tersebut adalah batal (Pasal 3, Pasal 39 UU). Ketiga, negara sebagai pemegang saham dapat menggunakan struktur perjanjian pemegang saham, yang dalam kerangkanya dimungkinkan untuk memberikan kendali atas pengelolaan perusahaan saham gabungan. Pada prinsipnya, desain hak manajemen khusus (“saham emas”) dapat diganti dengan desain perjanjian korporasi (pemegang saham) yang diatur oleh Art. 67.2 KUH Perdata Federasi Rusia, Art. 32.1 Undang-Undang tentang JSC, dengan mempertimbangkan ciri-ciri yang mungkin ditetapkan oleh Undang-Undang Federal “Tentang Perusahaan Saham Gabungan dengan Partisipasi Negara”, mengingat bahwa hak-hak pemegang saham atas nama negara - Rusia - dilaksanakan oleh Pemerintah Federasi Rusia atau badan eksekutif federal yang berwenang, dan dalam kasus-kasus yang ditetapkan oleh hukum - perusahaan negara.

Konsolidasi legislatif atas prioritas kepentingan negara sebagai peserta hubungan korporasi harus “dikompensasi”, disamakan dengan konsolidasi legislatif atas hak dan kepentingan tambahan investor swasta. Oleh karena itu, sebaliknya dalam perusahaan saham gabungan campuran harus terjamin kepentingan dan hak pemegang saham swasta yang diatur. standar umum undang-undang pemegang saham. Di banyak negara asing, pemegang saham swasta diberikan hak tambahan yang memungkinkan mereka berpartisipasi dalam pengambilan keputusan. Misalnya, kemungkinan adanya pemungutan suara yang tidak hadir dalam rapat umum difasilitasi dan keterwakilan dalam dewan direksi terjamin. Di Slovakia, perwakilan pemegang saham swasta merupakan mayoritas di dewan direksi bahkan di perusahaan saham gabungan yang saham pengendalinya dimiliki oleh negara. Di negara lain, perwakilan pemegang saham swasta mempunyai hak veto atas jenis makanan tertentu. Sangat diharapkan bahwa hak veto tersebut diatur dalam piagam masing-masing perusahaan saham gabungan dan tidak dimuat dalam peraturan perundang-undangan perusahaan.

Dengan demikian, selain pemegang saham negara, perusahaan saham gabungan campuran juga memuat pemegang saham swasta (investor) yang mempunyai tujuan dan kepentingan masing-masing. Jelas bahwa dengan memiliki saham pengendali, negara akan menentukan arah utama perkembangan perusahaan saham gabungan tersebut, namun dalam hal ini investor swasta harus menyadari tujuan negara dan kepentingannya dalam pengelolaan dan pembuatannya. keputusan penting yang strategis juga harus dipastikan. Jika tidak, tanpa informasi yang cukup tentang tujuan negara, tanpa kemampuan mempengaruhi keputusan yang diambil melalui manajemen, mereka tidak akan tertarik untuk berinvestasi dalam pengembangan perusahaan saham gabungan tersebut. Oleh karena itu, memastikan keseimbangan kepentingan investor negara dan swasta, yang dilakukan melalui penciptaan sistem tata kelola perusahaan yang efektif, menjadi sangat penting, dan akibatnya, pentingnya manajemen di perusahaan saham gabungan tersebut semakin meningkat. .

Seiring dengan kepemilikan yang signifikan di JSC di mana negara memiliki tujuan strategis yang penting, partisipasi negara tetap ada di JSC di mana negara tidak memiliki tujuan khusus (karena JSC tidak menyediakan barang publik dan tidak memiliki dampak yang menentukan pada pasar tertentu), maupun peluang untuk melaksanakan kepentingan mereka (karena kepemilikan sahamnya kecil). Secara khusus, sebagai berikut dari Rencana Prakiraan (Program) Privatisasi Properti Federal untuk 2014-2016, saham “tunggal” perusahaan saham gabungan yang dimiliki pemerintah federal tidak akan diprivatisasi dengan alasan bahwa “biaya dana anggaran untuk persiapan privatisasi mereka akan melebihi kemungkinan pendapatan anggaran federal dari privatisasi mereka." Pada saat yang sama, negara harus menanggung biaya pengelolaan saham “tunggal” tersebut. Analisis proses privatisasi yang dilakukan oleh Kamar Rekening Federasi Rusia mencatat bahwa untuk memastikan efektivitas tata kelola perusahaan di pihak negara, saham minoritas di perusahaan saham gabungan tidak boleh dipertahankan kecuali ada alasan khusus untuk ini. dari sudut pandang kepentingan nasional. Jika diperlukan untuk mempertahankan saham pada suatu perusahaan saham gabungan, maka disarankan untuk mengupayakan perolehan saham mayoritas (pengendali).

Selain itu, sebagian besar JSC yang didirikan sebagai hasil privatisasi tidak bersifat publik dan tidak bersifat publik. Penciptaan mereka tidak terkait dengan daya tarik investasi melalui penerbitan saham; banyak dari mereka, sepanjang keberadaannya, tidak pernah menarik investasi melalui penerbitan saham tambahan; milik mereka sekuritas tidak diperdagangkan di pasar saham. Beban yang terkait dengan kepatuhan terhadap peningkatan persyaratan undang-undang bagi perusahaan publik menyebabkan biaya tambahan bagi perusahaan tersebut yang tidak diimbangi dengan manfaat yang terkait dengan menarik investasi. Keikutsertaan negara dalam modal dasar perusahaan saham gabungan tersebut tidak mempengaruhi daya tarik investasinya dan hanya menimbulkan biaya pengelolaan bagi negara.

Oleh karena itu, salah satu permasalahan yang paling penting adalah penentuan lingkaran perusahaan saham gabungan di mana partisipasi negara sebagai pemegang saham dibenarkan secara ekonomi dalam hal biaya manajemen dan efisiensi pengambilan keputusan yang mencerminkan kepentingan negara. Strategi pengelolaan barang milik negara harus didasarkan pada kenyataan bahwa perusahaan saham gabungan yang tujuan negaranya tidak berbeda dengan tujuan investor swasta harus diprivatisasi.

Sesuai dengan Keputusan Presiden Federasi Rusia tanggal 11 Mei 1995 No. 478 “Tentang langkah-langkah untuk memastikan jaminan penerimaan pendapatan privatisasi ke dalam anggaran federal,” hanya saham perusahaan saham gabungan yang menghasilkan produk (barang, jasa) kepentingan strategis untuk menjamin keamanan nasional harus diserahkan kepada kepemilikan federal negara bagian Daftar perusahaan saham gabungan tersebut disetujui oleh Keputusan Pemerintah Federasi Rusia tanggal 17 Juli 1998 No. 784 “Dalam daftar perusahaan saham gabungan yang memproduksi produk (barang, jasa) yang memiliki kepentingan strategis untuk menjamin kelangsungan hidup nasional keamanan negara, yang sahamnya dimiliki secara federal tidak dapat dijual lebih awal” dan termasuk 697 JSC.

Sesuai dengan Undang-Undang Privatisasi, perusahaan strategis mencakup “perusahaan kesatuan negara federal yang menghasilkan produk (karya, jasa) yang memiliki kepentingan strategis untuk menjamin kemampuan pertahanan dan keamanan negara, melindungi moralitas, kesehatan, hak dan kepentingan sah warga negara. Federasi Rusia"; Perusahaan saham gabungan strategis termasuk “perusahaan saham gabungan terbuka, yang sahamnya berada dalam kepemilikan federal dan partisipasi Federasi Rusia dalam pengelolaan yang menjamin kepentingan strategis negara, kemampuan pertahanan dan keamanan negara, perlindungan moral, kesehatan, hak-hak dan kepentingan sah warga negara Federasi Rusia” (Pasal 6 Undang-Undang). Keputusan Presiden Federasi Rusia tanggal 4 Agustus 2004 No. 1009 “Atas persetujuan daftar perusahaan strategis dan perusahaan saham gabungan strategis” (sebagaimana diubah pada 10 Februari 2016) menyetujui:

daftar perusahaan kesatuan negara federal yang terlibat dalam produksi produk (pekerjaan, jasa) yang memiliki kepentingan strategis untuk memastikan kemampuan pertahanan dan keamanan negara, melindungi moralitas, kesehatan, hak-hak dan kepentingan sah warga negara Rusia;

Daftar OJSC yang sahamnya dimiliki secara federal dan partisipasi Federasi Rusia dalam pengelolaannya menjamin kepentingan strategis, kemampuan pertahanan dan keamanan negara, perlindungan moralitas, kesehatan, hak dan kepentingan sah warga negara Rusia.

Dengan demikian, negara memiliki saham terutama pada perusahaan saham gabungan strategis.

Saham perusahaan saham gabungan strategis dimasukkan dalam rencana perkiraan (program) privatisasi properti federal setelah Presiden Federasi Rusia membuat keputusan untuk mengurangi tingkat partisipasi Federasi Rusia dalam pengelolaan saham gabungan strategis perusahaan.

Untuk menerapkan kebijakan negara terpadu di bidang privatisasi, Pemerintah Federasi Rusia mengajukan proposal kepada Presiden Federasi Rusia untuk melakukan perubahan pada daftar perusahaan strategis dan perusahaan saham gabungan strategis mengenai: komposisi negara kesatuan federal perusahaan-perusahaan dari antara perusahaan-perusahaan strategis, termasuk untuk privatisasi selanjutnya (transformasi menjadi perusahaan saham gabungan terbuka); kebutuhan dan tingkat partisipasi Federasi Rusia dalam JSC dari antara JSC strategis, termasuk untuk privatisasi selanjutnya atas saham JSC tersebut; menyetujui rencana perkiraan (program) privatisasi properti federal untuk periode perencanaan.

Perlu diketahui bahwa konsep “perusahaan saham gabungan strategis” yang terdapat dalam UU Privatisasi berbeda dengan konsep yang terdapat dalam Undang-undang Federal No. 127-FZ tanggal 26 Oktober 2002. "TENTANG kebangkrutan (kebangkrutan)". Sesuai dengan Seni. 190 Untuk keperluan undang-undang kepailitan, perusahaan saham gabungan strategis dipahami sebagai:

• - JSC yang sahamnya dimiliki oleh pemerintah federal dan menghasilkan produk (karya, jasa) yang memiliki kepentingan strategis untuk menjamin kemampuan pertahanan dan keamanan negara, melindungi moralitas, kesehatan, hak dan kepentingan sah warga negara Rusia, serta organisasi lain dalam kasus-kasus yang ditentukan oleh hukum federal;
• - organisasi kompleks industri militer - produksi, produksi ilmiah, penelitian, desain, pengujian, dan organisasi lain yang melaksanakan pekerjaan untuk menjamin terpenuhinya tatanan pertahanan negara.

Perusahaan saham gabungan strategis, dalam pengertian Undang-Undang Federal “Tentang Kepailitan (Kebangkrutan)”, juga mencakup organisasi kompleks industri militer. Namun, mereka tidak diklasifikasikan sebagai perusahaan saham gabungan strategis dalam pengertian UU Privatisasi. Daftar perusahaan dan organisasi strategis, termasuk organisasi kompleks industri militer, yang menerapkan prosedur yang diatur oleh undang-undang tentang kebangkrutan, disetujui oleh Pemerintah Federasi Rusia dan tunduk pada publikasi wajib.

57-FZ tanggal 29 April 2008 “Tentang tata cara penanaman modal asing pada badan usaha yang mempunyai kepentingan strategis untuk menjamin pertahanan negara dan keamanan negara” mendefinisikan perusahaan saham gabungan yang memiliki kepentingan strategis sebagai berikut : itu adalah perusahaan bisnis yang didirikan di wilayah Federasi Rusia dan melakukan setidaknya satu dari jenis kegiatan yang memiliki kepentingan strategis untuk menjamin pertahanan negara dan keamanan negara dan ditentukan dalam Art. 6 Undang-undang ini. Definisi perusahaan saham gabungan strategis ini diberikan untuk keperluan Undang-undang khusus ini. Pasal 6 UU tersebut mencantumkan daftar tertutup kegiatan-kegiatan yang mempunyai kepentingan strategis untuk menjamin pertahanan negara dan keamanan negara.

Maka timbullah situasi yang agak aneh. Daftar perusahaan saham gabungan strategis untuk tujuan undang-undang privatisasi ditentukan oleh keputusan presiden, untuk tujuan penerapan Undang-Undang Federal “Tentang Kepailitan (Kebangkrutan)” - dengan keputusan Pemerintah Federasi Rusia. Untuk menetapkan pembatasan terkait dengan pelaksanaan penanaman modal oleh penanam modal asing atau sekelompok orang dalam bentuk perolehan saham (saham) yang merupakan modal dasar badan usaha yang mempunyai kepentingan strategis, Undang-undang Federal khusus menetapkan jenis kegiatan. kepentingan strategis. Oleh karena itu, badan usaha yang melakukan kegiatan tersebut, dalam pengertian Undang-Undang Federal No. 57-FZ tanggal 29 April 2008, juga bersifat strategis.

Tampaknya perlu untuk menetapkan kriteria yang seragam dimana perusahaan saham gabungan akan diklasifikasikan sebagai perusahaan strategis; konsep perusahaan saham gabungan strategis harus disatukan terlepas dari tujuan penerapan undang-undang tersebut.

Analisis terhadap undang-undang saat ini yang memuat konsep perusahaan saham gabungan strategis memungkinkan kita untuk merumuskan satu konsep perusahaan saham gabungan strategis: Perusahaan saham gabungan strategis adalah perusahaan saham gabungan dengan partisipasi negara, yang melaluinya negara menjalankan fungsi menjamin kemampuan pertahanan dan keamanan negara, menjamin perdamaian dan memelihara ketertiban dunia, serta melindungi moral, kesehatan, hak dan kepentingan sah warga negara Rusia.

Adapun keikutsertaan negara dalam JSC yang dibentuk dalam proses transformasi perusahaan kesatuan menjadi JSC dan tidak bersifat strategis, timbul pertanyaan: sejauh mana sebaiknya negara mempertahankan bagian sahamnya di JSC tersebut, termasuk dari segi dilihat dari biaya manajemen? Dengan kata lain, jumlah blok saham yang dimiliki Rusia harus sesuai dengan kemampuan negara dalam mengelolanya, serta kepentingan dan tujuan negara yang dicapai melalui partisipasi dalam perusahaan saham gabungan tersebut. Sehubungan dengan blok-blok saham negara pada perusahaan-perusahaan saham gabungan tersebut, yang fungsinya tidak memungkinkan penyelesaian permasalahan berdasarkan tujuan negara, maka disarankan untuk melakukan privatisasi saham-saham milik negara. Pertama-tama, hal ini berlaku untuk JSC yang ukuran saham negaranya tidak memungkinkan untuk mempengaruhi keputusan manajemen (kepemilikan minoritas), serta JSC yang beroperasi di pasar yang kompetitif.

Minoritas dan blok “tunggal” saham milik negara dapat dialihkan ke manajemen perwalian berdasarkan Art. 26 Undang-Undang Privatisasi, atau berkontribusi pada modal dasar dari struktur yang terintegrasi secara vertikal, atau pada aset dana investasi.

Berbicara tentang penggunaan mekanisme manajemen kepercayaan, perlu dicatat bahwa ada beberapa ketidakakuratan dalam kata-kata Art. 26 Undang-undang, yang menyatakan bahwa “seseorang yang, berdasarkan hasil persaingan, telah mengadakan perjanjian pengelolaan perwalian atas saham suatu perusahaan saham gabungan terbuka, memperoleh kepemilikan atas saham tersebut setelah berakhirnya pengelolaan perwalian. periode jika persyaratan perjanjian manajemen perwalian dipenuhi.” Namun pasal ini mengatur bahwa “kontrak pembelian dan penjualan saham suatu perusahaan saham gabungan terbuka dibuat dengan pemenang kompetisi. bersamaan dengan perjanjian manajemen kepercayaan.” Ayat ini sebaiknya dihapus, karena bertentangan dengan ayat 2 pasal yang sama, yang berarti bahwa saham dijual berdasarkan hasil pengelolaan perwalian.

Negara dapat ikut serta dalam suatu perusahaan saham gabungan tidak hanya secara langsung (sebagai pemilik suatu blok saham tertentu), tetapi juga secara tidak langsung, yaitu. melalui badan hukum lainnya. Partisipasi negara secara tidak langsung (indirect) dilakukan melalui penguasaan terhadap perusahaan induk, yang pada gilirannya mempunyai saham pengendali di anak perusahaannya. Kita berbicara tentang partisipasi tidak langsung dalam perusahaan saham gabungan - melalui perusahaan induk di mana Federasi Rusia adalah pemegang saham mayoritas. Praktek menunjukkan bahwa kasus seperti itu sangat umum karena faktanya tahun terakhir Ada gelombang baru konsentrasi modal dan pembentukan struktur yang terintegrasi secara vertikal. Misalnya, pendirian OJSC Oboronservis pada tahun 2008 (100% sahamnya dimiliki oleh pemerintah federal), yang kegiatan prioritasnya adalah pengelolaan sembilan anak perusahaan OJSC dan koordinasi interaksi mereka untuk kepentingan Angkatan Bersenjata. Federasi Rusia, pemerintah dan pelanggan lainnya, sangat indikatif, termasuk pelanggan asing. Contoh lain termasuk OJSC Concern PVO Almaz-Antey, OJSC Scientific and Production Corporation Uralvagonzavod, OJSC Concern Okeanpribor, OJSC United Shipbuilding Corporation, yang memiliki saham di lusinan perusahaan saham gabungan. Misalnya, sesuai dengan Keputusan Presiden Federasi Rusia tanggal 06/09/2010 No. 696 “Tentang pengembangan perusahaan saham gabungan terbuka “United Shipbuilding Corporation””, 10 JSC dan FSUE “Sudoexport” tunduk pada untuk berintegrasi ke dalam JSC “United Shipbuilding Corporation”.

Cara lain partisipasi negara secara tidak langsung (indirect) adalah dengan mengalihkan saham milik negara kepada perusahaan negara. Contohnya: JSC INTER RAO UES, di mana 57,3% sahamnya dimiliki oleh Perusahaan Negara Rosamtom dan JSC Concern Rosenergoatom; OJSC Atomenergoprom, yang 100% sahamnya dialihkan ke Perusahaan Negara Rosatom. Pada gilirannya, OJSC Atomenergoprom adalah pemegang saham tunggal OJSC Rosenergoatom Concern.

Perusahaan Negara untuk Mempromosikan Pengembangan, Produksi dan Ekspor Produk Industri Berteknologi Tinggi “Rostekhnologii” menerima saham dari 228 perusahaan saham gabungan (kebanyakan 100% saham) sebagai kontribusi properti ke Federasi Rusia.

Berikut Laporan Kegiatan tahun 2013 berdasarkan hasil pelaksanaan program negara “Federal Property Management”, program privatisasi tahun 2011-2013. saham dari 98 perusahaan saham gabungan terbuka dimasukkan, tergantung pada kontribusi Federasi Rusia ke modal dasar 16 struktur yang terintegrasi secara vertikal. Dari 44 struktur terintegrasi vertikal yang terbentuk pada tahun-tahun tersebut, kegiatan dalam rangka pembentukan 34 struktur terintegrasi vertikal telah selesai seluruhnya.

• M.II. Israel mengidentifikasi empat kategori perusahaan saham gabungan dengan penyertaan modal negara: 1) negara menginvestasikan modalnya di perusahaan saham gabungan swasta dan mengakuisisi sejumlah saham tertentu; 2) sebagian sahamnya dialihkan kepada negara (perusahaan saham gabungan campuran); 3) seluruh modal sebenarnya milik negara, piagam tidak mengatur penyertaan negara, perolehan saham oleh modal swasta tidak dibatasi; 4) negara memiliki seluruh modal JSC berdasarkan piagam, kemungkinan penyertaan modal swasta dikecualikan. Lihat: Perusahaan saham gabungan: dasar hukum bagi kegiatan perusahaan saham gabungan dengan dan tanpa penyertaan modal negara. M., 1927.Hal.57.
• Laporan tentang pengelolaan saham milik federal dari perusahaan saham gabungan terbuka dan penggunaan hak khusus untuk partisipasi Federasi Rusia dalam pengelolaan perusahaan saham gabungan terbuka (“saham emas”) berdasarkan hasil tahun 2014. URL: http://www.rosim.ru/documents/270607.