Peran pasar keuangan dalam sistem ekonomi Federasi Rusia. Peran pasar keuangan dalam ekonomi pasar

Esensi pasar keuangan dan perannya dalam perekonomian negara terletak pada fungsinya, yang utamanya adalah:

• - mobilisasi tabungan individu, bisnis swasta, agensi pemerintahan dan investor asing dan transformasi akumulasi dana menjadi modal investasi dan pinjaman;
• - realisasi nilai yang terkandung dalam aset keuangan dan membawa aset keuangan kepada konsumen;
• - redistribusi dana perusahaan dengan persyaratan yang saling menguntungkan untuk tujuan mereka penggunaan yang efektif;
• - layanan keuangan untuk peserta dalam sirkulasi ekonomi dan dukungan keuangan untuk proses investasi dalam produksi, perluasan produksi dan partisipasi ekuitas berdasarkan penentuan area yang paling efisien untuk menggunakan modal di bidang investasi;
• - berdampak pada peredaran uang dan percepatan perputaran modal, yang berkontribusi pada aktivasi proses ekonomi;
• - pembentukan harga pasar untuk jenis aset keuangan tertentu;
• - aktivitas asuransi dan penciptaan kondisi untuk meminimalkan risiko keuangan dan komersial;
• - operasi ekspor-impor aset keuangan dan operasi keuangan lainnya yang terkait dengan kegiatan ekonomi luar negeri;
• - meminjamkan kepada pemerintah, badan pemerintahan sendiri lokal dengan menempatkan sekuritas pemerintah dan kota;
• - distribusi sumber daya kredit negara dan penempatannya di antara para peserta siklus ekonomi.

Fungsi pasar keuangan dalam kaitannya dengan membawa aset keuangan kepada konsumen terungkap melalui penciptaan jaringan lembaga untuk penjualan aset keuangan (bank, bursa saham, rumah pialang, dana investasi, toko saham, perusahaan asuransi, dan segera). Fungsi ini ditujukan untuk memastikan kondisi normal penjualan sumber daya moneter (tabungan) konsumen (pembeli, deposan) dengan imbalan aset keuangan yang menarik bagi mereka.

Memenuhi sejumlah besar kebutuhan investasi entitas bisnis, mekanisme pasar keuangan, melalui sistem penetapan harga untuk instrumen investasi individual, mengidentifikasi area dan arah arus investasi yang paling efektif untuk memastikan tingkat pengembalian modal yang tinggi yang digunakan untuk tujuan ini. . Mekanisme penetapan harga pasar di pasar keuangan berlawanan dengan mekanisme negara, meskipun berada di bawah pengaruh regulasi negara. Mekanisme ini memungkinkan untuk sepenuhnya memperhitungkan rasio penawaran dan permintaan saat ini dari berbagai aset keuangan, yang membentuk tingkat harga yang sesuai untuk mereka; memenuhi kepentingan ekonomi penjual dan pembeli aset keuangan sebanyak mungkin.

Inti dari fungsi mempengaruhi peredaran uang bermuara pada penciptaan kondisi pasar keuangan untuk pergerakan uang dalam proses melakukan berbagai pembayaran dan mengatur jumlah uang beredar yang beredar. Melalui fungsi ini, kebijakan moneter negara diimplementasikan di pasar keuangan. Penguatan pasar keuangan bergantung pada penguatan peredaran uang.

Pasar keuangan telah mengembangkan mekanisme asuransi risiko harganya sendiri (dan, karenanya, sistem instrumen keuangan khusus), yang, dalam kondisi ketidakstabilan pembangunan ekonomi negara dan kondisi keuangan dan pasar uang, memungkinkan untuk mengurangi keuangan dan risiko komersial penjual dan pembeli aset keuangan dan barang riil yang terkait dengan perubahan harga. Selain itu, penyediaan berbagai layanan asuransi telah diperluas dalam sistem pasar keuangan.

Dengan memastikan mobilisasi, distribusi, dan penggunaan modal bebas secara efisien, memenuhi kebutuhan badan usaha individu di dalamnya dalam waktu singkat, pasar keuangan mempercepat perputaran modal bekas, yang setiap siklusnya menghasilkan keuntungan tambahan dan peningkatan pendapatan nasional. .

Setelah menentukan dampak positif pasar keuangan terhadap perkembangan ekonomi, kita juga harus memikirkan masalah-masalah yang ada pada tahap fungsinya saat ini. Untuk Ukraina, masalahnya terkait dengan fakta bahwa pasar keuangannya mulai terbentuk selama periode globalisasi sebagian besar proses ekonomi, termasuk pasar keuangan.

Prasyarat untuk globalisasi pasar modal meliputi:

• - kemajuan teknis di bidang pemrosesan informasi dan komunikasi;
• - penghapusan atau pelemahan pembatasan pergerakan modal melintasi perbatasan;
• - liberalisasi pasar modal domestik;
• - pengembangan pasar luar negeri yang tidak pasti;
• - percepatan peningkatan jumlah turunan;
• - pengembangan pasar Eurobond.

Globalisasi ekonomi dan keuangan tidak diragukan lagi memiliki banyak hal positif, namun sayangnya tidak semua negara dapat memanfaatkannya. Dengan perkembangannya, negara, bangsa kehilangan kemampuan untuk menjalankan kedaulatannya secara efektif atas mata uang dan keuangan; dalam ruang ekonomi global, dominasi korporasi transnasional semakin meluas. Kemampuan finansial mereka terkadang melebihi anggaran rata-rata negara Eropa. Ukraina perlu mengembangkan metode dan mekanisme untuk melindungi kedaulatan ekonominya, mendapatkan posisi di pasar global, mengembangkan konsep partisipasi penuh dalam blok perlindungan terhadap penindasan produksi dalam negeri oleh perusahaan transnasional.

Dengan demikian, Ukraina perlu membentuk mekanisme perlindungan terhadap fenomena krisis, yang dihasilkan oleh pasang surut tak terduga dana spekulan keuangan. Pada saat yang sama, jelas, tidak mungkin menghindari beberapa bea dan pembatasan pajak. Penting untuk secara hati-hati mengembangkan langkah-langkah untuk keamanan finansial Ukraina sehubungan dengan pengurangan pembatasan pergerakan modal.

Sampai Ukraina mencapai pembangunan ekonomi yang berkelanjutan dan menjadi mitra yang setara bagi ekonomi negara maju di pasar keuangan global, peraturan negara harus mencegah perluasan ekonomi virtual, melindungi dan menarik investor nyata, dan membatasi aktivitas spekulan keuangan. Untuk ini, Anda perlu:

• - menyimpan beberapa batasan mata uang untuk transaksi yang terkait dengan pergerakan modal;
• - menerapkan langkah-langkah untuk memastikan mekanisme yang transparan untuk mencatat dan mentransfer hak properti di pasar saham;
• - mendorong kinerja fungsi mobilisasi modal oleh pasar;
• - berkontribusi pada aliran dana ke sektor manufaktur dan ekonomi riil, menggunakan perpajakan untuk merangsang investasi dalam produksi;
• - menahan peningkatan pendapatan yang dapat diperoleh sebagai akibat dari spekulasi keuangan. Untuk melakukan ini, fluktuasi mata uang dan pasar saham (termasuk pasar sekuritas pemerintah) perlu dibatasi, yaitu membatasi proses spekulatif di pasar keuangan;
• - mendorong investasi dalam produksi melalui pinjaman, karena ketidakmampuan untuk menggunakan pinjaman mengarah pada perluasan pasar saham yang berisiko dan spekulatif.

• 20.1. Esensi pasar keuangan dan perannya dalam perekonomian
• 20.2. Struktur pasar keuangan
• 20.3. Fungsi pasar keuangan
• 20.4. Model organisasi pasar keuangan dan fitur-fiturnya
• 20.5. Partisipan Pasar Keuangan

Esensi pasar keuangan dan perannya dalam perekonomian

Berfungsinya ekonomi secara efektif di setiap negara bagian kondisi modern tidak mungkin tanpa pasar keuangan yang maju.

Pasar finansial- kategori ekonomi yang agak rumit dan beraneka segi yang terkait dengan berbagai proses yang terjadi dalam perekonomian. Ini menentukan ambiguitas pendapat tentang sifat, struktur, dan fungsi pasar keuangan.

Dalam literatur ekonomi pasar finansial dalam arti luas, ini dicirikan sebagai ruang ekonomi yang diformalkan secara organisasi di mana pembelian dan penjualan dana, alat dan layanan. Dalam arti sempit, pasar keuangan didefinisikan sebagai seperangkat hubungan ekonomi yang memastikan mobilisasi dan redistribusi dana bebas sementara. Uang, sumber daya keuangan, sirkulasi sekuritas antar entitas pasar.

Basis ekonomi pasar keuangan terdiri dari berbagai bentuk modal (tunai, pinjaman, fiktif), yang saling berhubungan. Sektor ekonomi riil yang berkembang membutuhkan pembentukan hubungan dan institusi keuangan tertentu. Penggunaan modal di bidang produksi (modal komersial dan industri) dalam bentuk aset produktif jangka panjang menciptakan pendapatan dalam bentuk tunai, atau kapital uang. Jumlah kapital uang pada suatu saat melebihi kebutuhan produksi, dan ia dapat dipinjamkan untuk suatu pembayaran tertentu. Perkembangan hubungan pasar mengarah pada pertumbuhan dan konsentrasi modal pinjaman di lembaga keuangan dan kredit khusus dan pembentukan pasar modal pinjaman, serta akumulasi dana dari investor individu melalui penerbitan dokumen khusus - sekuritas. Untuk emiten masalah itu sekuritas dan memobilisasi dana dengan cara ini, ada peningkatan modal yang nyata. Sebaliknya, investor meningkatkan modalnya secara fiktif, mengesahkan investasi modal dengan sekuritas yang memberikan hak untuk menerima pendapatan, oleh karena itu modal yang terkandung di dalamnya disebut fiktif. Perkembangan pasar modal fiktif mengarah pada fakta bahwa sekuritas memperoleh nilainya sendiri, kemampuan untuk dijual dan dibeli, yaitu. menjadi barang investasi dan membentuk pasar sekuritas. Yang terakhir ini terkait erat dengan proses ekonomi yang terjadi di pasar modal riil, pinjaman dan uang, yang mencerminkan penyatuan, fragmentasi, redistribusi mereka. Setiap bentuk modal memiliki tujuan fungsional yang berbeda dan mempengaruhi pembentukan struktur pasar keuangan. Pasar keuangan memastikan pergerakan sekuritas, sumber daya kredit, dan dana moneter yang bertindak objek relasi di pasar ini. Subyek hubungan adalah negara, perusahaan (organisasi) dari berbagai bentuk kepemilikan, warga negara perorangan.

Mewakili sistem hubungan ekonomi yang kompleks dan bentuk organisasinya, pasar keuangan menyediakan pembiayaan untuk pertumbuhan ekonomi, mencapai keseimbangan ekonomi makro, aliran modal antarsektoral dan internasional, dan meningkatkan aktivitas investasi badan usaha. Pasar keuangan menggunakan berbagai instrumen keuangan, ada lembaga keuangan tertentu yang membentuk infrastruktur pasar yang luas dan beragam. Dengan bantuan pasar keuangan, akumulasi dana investor internal dan eksternal dilakukan, redistribusi mereka di antara badan usaha, negara, yang menyediakan dana untuk produksi prioritas, program ilmiah dan teknis, memungkinkan peningkatan kapasitas produksi, peningkatan potensi sumber daya , dan pelaksanaan acara sosial.

Mengumpulkan dana melalui pasar keuangan hanya dimungkinkan dengan berbagai pilihan instrumennya, sistem pertukaran yang berkembang dan perdagangan over-the-counter, akuntansi yang mapan, dan ketersediaan mekanisme untuk melindungi pelaku pasar dari risiko. Pasar keuangan juga memberi investor berbagai opsi investasi, memberi mereka pendapatan atas modal, partisipasi dalam hasil keuangan badan usaha.

Pasar keuangan memainkan peran penting tidak hanya dalam proses reproduksi, memastikan pergerakan bebas dana perusahaan (organisasi), tetapi juga dalam organisasi keuangan publik. Di pasar keuangan, dana dicari untuk menutupi defisit anggaran dengan cara non-inflasi.

Jadi pasar keuangan mengakumulasi modal bebas sementara dari berbagai sumber mendistribusikannya secara efisien antara beberapa pengguna mengarahkan ke area yang paling efisien, mempercepat perputaran modal Dan memberikan kontribusi bagi pembangunan ekonomi.

Bergantung pada volume dan sifat operasi yang dilakukan, pasar keuangan dapat dibagi menjadi pasar nasional, regional, dan internasional.

pasar keuangan nasional memastikan pergerakan arus kas di dalam negeri dan hubungan dengan pusat keuangan dunia. Subjek ekonomi nasional melakukan operasi di pasar-pasar ini. Tingkat keterlibatan pasar nasional dalam operasi pasar keuangan dunia bergantung pada tingkat integrasi ekonomi negara ke dalam ekonomi dunia, keadaan sistem mata uang dan kreditnya, perkembangan pasar saham, sistem perpajakan, dll.

pasar keuangan regional melayani daerah tertentu. Negara-negara yang termasuk dalam kawasan ini mengoordinasikan kebijakan moneter dan kredit mereka, membentuk organisasi keuangan dan moneter regional.

Pasar keuangan internasional melayani pergerakan modal antar negara, menerapkan sistem hubungan keuangan, mata uang dan kredit antara masing-masing negara, perusahaan negara lain, penduduk dan bukan penduduk. Pusat keuangan dunia dibentuk, di mana bursa saham dan bank terbesar, lembaga keuangan khusus terkonsentrasi.

Model pasar keuangan dan fitur-fiturnya

Struktur pasar keuangan

Esensi pasar keuangan dan perannya dalam perekonomian

Pasar keuangan dan kepentingannya dalam perkembangan ekonomi (2 jam)

Fungsi efektif ekonomi negara mana pun dalam kondisi modern tidak mungkin tanpa pasar keuangan yang berkembang.

Pasar finansial- kategori ekonomi yang agak rumit dan beraneka segi yang terkait dengan berbagai proses yang terjadi dalam perekonomian. Ini menentukan ambiguitas pendapat tentang sifat, struktur, dan fungsi pasar keuangan.

Dalam literatur ekonomi pasar finansial V pengertian luas Ini dicirikan sebagai ruang ekonomi yang dilembagakan di mana pembelian dan penjualan sumber daya keuangan, alat dan layanan dilakukan. DI DALAM pengertian sempit pasar keuangan didefinisikan sebagai seperangkat hubungan ekonomi yang memastikan mobilisasi dan redistribusi dana bebas sementara, sumber daya keuangan, sirkulasi sekuritas antar entitas pasar.

Basis ekonomi pasar keuangan terdiri dari berbagai bentuk modal (tunai, pinjaman, fiktif), yang saling berhubungan. modal uang, ini adalah modal sektor riil ekonomi (industri, jasa dan perdagangan), yang digunakan dalam bentuk aset produksi yang menghasilkan pendapatan tunai (dengan kata lain, modal uang). Kelebihan modal uang diakumulasikan dan dapat dipinjamkan (pinjaman), demikian. kapital uang diubah menjadi modal pinjaman. Pasar modal pinjaman dibentuk oleh lembaga keuangan dan kredit khusus. TENTANG modal fiktif dapat dikatakan ketika investor memperoleh berbagai sekuritas yang memiliki nilai dan kemampuan sendiri untuk dijual dan dibeli, dengan demikian secara fiktif menambah atau mengurangi modal investor.

Setiap bentuk modal memiliki tujuan fungsional yang berbeda dan mempengaruhi pembentukan struktur pasar keuangan. Pasar keuangan memastikan pergerakan sekuritas, sumber daya kredit, dan dana moneter yang bertindak objek relasi di pasar ini. Subyek hubungan adalah negara, perusahaan (organisasi) dari berbagai bentuk kepemilikan, warga negara perorangan.

Pasar keuangan memainkan peran penting tidak hanya dalam proses reproduksi, memastikan pergerakan bebas dana perusahaan (organisasi), tetapi juga dalam organisasi keuangan publik. Di pasar keuangan, dana dicari untuk menutupi defisit anggaran dengan cara non-inflasi.

Jadi pasar keuangan mengakumulasi modal bebas sementara dari berbagai sumber mendistribusikannya secara efisien antara beberapa pengguna mengarahkan ke area yang paling efisien, mempercepat perputaran modal Dan memberikan kontribusi bagi pembangunan ekonomi.

Bergantung pada volume dan sifat operasi yang dilakukan, pasar keuangan dapat dibagi menjadi pasar nasional, regional, dan internasional.

pasar keuangan nasional memastikan pergerakan arus kas di dalam negeri dan hubungan dengan pusat keuangan dunia. Subjek ekonomi nasional melakukan operasi di pasar-pasar ini.

pasar keuangan regional melayani daerah tertentu. Negara-negara yang termasuk dalam kawasan ini mengoordinasikan kebijakan moneter dan kredit mereka, membentuk organisasi keuangan dan moneter regional.

Pasar keuangan internasional melayani pergerakan modal antar negara, menerapkan sistem hubungan keuangan, mata uang dan kredit antara masing-masing negara, perusahaan dari berbagai negara, penduduk dan bukan penduduk. Pusat keuangan dunia dibentuk, di mana bursa saham dan bank terbesar, lembaga keuangan khusus terkonsentrasi.

Fungsi utama pasar keuangan adalah:

Mobilisasi aktif modal bebas sementara dari berbagai sumber.

Penentuan arah yang paling efektif untuk penggunaan modal di bidang investasi. Sistem penetapan harga khusus untuk berbagai instrumen pasar keuangan mengidentifikasi area dan arah aliran investasi yang paling efektif, memastikan level tinggi pengembalian modal yang digunakan;

Redistribusi yang efisien dari akumulasi modal bebas di antara banyak konsumennya.

Mempercepat perputaran modal, berkontribusi pada aktivasi proses ekonomi, pembentukan struktur ekonomi yang rasional.

Pembentukan harga pasar untuk aset dan layanan keuangan yang paling mencerminkan rasio penawaran dan permintaan yang muncul untuk mereka;

Implementasi mediasi yang berkualitas antara penjual dan pembeli aset keuangan melalui lembaga keuangan khusus, yang membantu mempercepat arus kas dan komoditas, mengurangi biaya sosial;

Menciptakan kondisi bagi pelaku pasar keuangan untuk mengurangi berbagai macam risiko. Pasar keuangan memiliki alat dan mekanismenya sendiri yang melindungi dari perubahan kondisi pasar yang merugikan, risiko investasi, teknis, dan jenis risiko lainnya.

Partisipan Pasar Keuangan dapat dibagi menjadi beberapa kelompok sesuai dengan karakteristik fungsionalnya.

1. Kontributor utama- penjual dan pembeli aset keuangan (nilai mata uang, sumber daya kredit, sekuritas). Kreditor, penerbit surat berharga dan penjual mata uang bertindak sebagai penjual di pasar keuangan, sedangkan peminjam (borrower), investor dan pembeli mata uang bertindak sebagai pembeli.

2. Perantara keuangan. Grup ini diwakili oleh berbagai lembaga keuangan, kredit dan investasi, yang utamanya adalah bank, perusahaan investasi dan dana, perusahaan perwalian, dealer dan broker investasi.

Perantara keuangan, menjadi peserta profesional di pasar keuangan, menyatukan pembeli dan penjual aset keuangan, sehingga memfasilitasi akses ke investor non-profesional. Pada saat yang sama, dimungkinkan untuk membedakan broker - perantara yang melakukan transaksi dengan biaya dan atas nama klien, membebankan komisi, yang besarnya, biasanya, tergantung pada jumlah dan efisiensi transaksi, serta dealer - perantara yang melakukan transaksi atas biaya sendiri dan atas nama sendiri dan menerima keuntungan dari selisih harga jual beli aset keuangan.

3. Organisasi yang melayani pasar keuangan. Mereka diwakili oleh banyak subjek infrastrukturnya: saham dan pertukaran mata uang, organisasi penyelesaian dan kliring, perusahaan konsultan, lembaga pemeringkat, dll. Semua organisasi ini tidak terlibat langsung dalam investasi, transaksi dengan aset keuangan, tetapi memengaruhinya dengan menciptakan kondisi untuk operasi efektif peserta lain di pasar keuangan, menyediakan layanan penyelesaian, menyimpan sekuritas, mengumpulkan, menganalisis, dan menyebarkan informasi.

4. Badan regulasi negara dan regulasi mandiri di pasar keuangan. Karena perkembangan pasar keuangan adalah salah satu arah kebijakan keuangan dan moneter negara, negara mengatur dan mengontrol aktivitas entitas di pasar keuangan, berkontribusi pada penciptaan kerangka hukum yang diperlukan, sistem informasi tentang keadaan pasar dan memastikan keterbukaannya kepada peserta, mengontrol stabilitas dan keamanan pasar keuangan, dll. Selain itu, negara bertindak sebagai pelaku utama di pasar keuangan, menggunakan berbagai instrumen keuangan untuk regulasi moneter.

Saat ini, pengaturan dan pengawasan utama di pasar keuangan Belarusia dilakukan oleh Bank Nasional dan Kementerian Keuangan Republik Belarus.

Perkembangan normal ekonomi terus-menerus membutuhkan mobilisasi dana bebas sementara dari individu dan badan hukum serta distribusi dan redistribusi mereka secara komersial antara berbagai sektor ekonomi. Dalam ekonomi yang berfungsi dengan baik, proses ini dilakukan di pasar keuangan. Itu melakukan akumulasi, mobilisasi, distribusi dan redistribusi dana bebas sementara dari individu dan badan hukum, serta negara.

Pasar finansial adalah sistem hubungan yang muncul dalam proses pertukaran aset keuangan. Elemen pasar keuangan, yaitu aset keuangan adalah uang dalam mata uang nasional dan asing, sekuritas, logam mulia dan batu (kecuali perhiasan dan produk rumah tangga dari mereka dan skrap dari produk ini), deposito dan modal kredit.

Salah satu ide sentral dari fungsi pasar keuangan adalah teorinya pasar yang efisien, yang menyiratkan efisiensi informasi. Pasar yang efisien adalah pasar di mana semua informasi yang relevan tercermin dalam harga. Semua informasi dibagi menjadi tiga kelompok:

1. Informasi masa lalu yang mencerminkan keadaan pasar sebelumnya (dinamika kurs, volume perdagangan, permintaan, penawaran).

3. Semua informasi, baik informasi publik maupun informasi orang dalam, yang hanya diketahui oleh segelintir orang (misalnya karena jabatan resmi).

Pasar efisien dalam kaitannya dengan informasi apa pun jika segera dan sepenuhnya tercermin dalam harga suatu aset, yang membuat informasi ini tidak berguna untuk menghasilkan keuntungan berlebih. Bergantung pada jumlah informasi yang langsung dan sepenuhnya tercermin dalam harga, biasanya dibedakan tiga bentuk efisiensi pasar:

1. Bentuk lemah mengasumsikan bahwa harga pasar saat ini untuk aset sepenuhnya tercermin informasi masa lalu. Memiliki informasi rahasia, seorang investor dapat menerima keuntungan super.

2. Bentuk moderat mengasumsikan bahwa harga pasar saat ini tidak hanya mencerminkan perubahan harga di masa lalu, tetapi juga semua informasi publik lainnya.

3. Bentuk kuat mengasumsikan bahwa semua informasi, baik publik maupun internal, tercermin dalam harga pasar saat ini. Dalam hal ini, keuntungan super tidak dapat diperoleh bahkan oleh orang yang memiliki informasi rahasia.

Pasar keuangan meliputi hal-hal berikut segmen:

1. Pasar sekuritas.

2. Pasar kredit.

3. Pasar valuta asing.

Peserta pasar keuangan adalah pembeli dan penjual aset keuangan, serta perantara di antara mereka. Entitas yang melakukan operasi di pasar keuangan disebut lembaga keuangan. Ini termasuk bank, bursa efek, lembaga investasi. Lembaga investasi termasuk entitas berikut:

1. Konsultan investasi - individu atau badan hukum yang secara profesional terlibat dalam penyediaan layanan konsultasi berbayar terkait penerbitan dan peredaran sekuritas.

2. Dana investasi dengan jenis sebagai berikut:

· dana investasi saham gabungan - setiap perusahaan saham gabungan terbuka, yang aktivitas eksklusifnya adalah penerbitan saham biasa terdaftarnya sendiri untuk mengumpulkan dana dan investasi selanjutnya di sekuritas lain dan rekening bank;

· Dana investasi bersama (UIF) – kompleks properti tanpa pembentukan badan hukum, pengelolaan perwalian yang propertinya dilakukan oleh perusahaan perwalian.

3. Perusahaan investasi - asosiasi yang menginvestasikan modal melalui investasi langsung dan portofolio (melalui perantara) dan menjalankan beberapa fungsi bank umum. Perusahaan investasi diwakili oleh jenis berikut:

· holding - perusahaan induk yang memiliki saham pengendali di anak perusahaan lain dan berspesialisasi dalam manajemen;

perusahaan keuangan - organisasi yang terdaftar dalam bentuk perusahaan bisnis ( perusahaan saham gabungan, masyarakat
perseroan terbatas, perseroan tambahan) berdasarkan hukum negara lokasinya.
Pada gilirannya, itu termasuk perusahaan-perusahaan berikut:

ü asuransi - badan hukum yang melakukan kegiatan asuransi berdasarkan lisensi;

ü trust (wali amanat) - organisasi komersial yang mengelola properti klien;

ü leasing - badan hukum yang, dengan mengorbankan dana pinjaman atau milik sendiri, memperoleh properti
dan menyediakannya sebagai subjek sewa kepada penyewa dengan suatu pembayaran untuk jangka waktu tertentu dalam penguasaan dan penggunaan sementara dengan atau tanpa pengalihan kepemilikan atas objek ini.

4. Lembaga keuangan nirlaba (non-state Dana pensiun, serikat kredit, masyarakat asuransi bersama, organisasi pengaturan mandiri dari peserta profesional di pasar keuangan).

Perantara keuangan menjalankan fungsi mencocokkan peminjam dan pemberi pinjaman atau pedagang. Mereka menyediakan layanan berikut untuk pelaku pasar keuangan:

1. Berkontribusi untuk mengurangi biaya operasi sambil meningkatkan jumlahnya.

2. Mengumpulkan tabungan klien mereka untuk investasi yang lebih besar di pasar utama.

3. Diversifikasi risiko, yang sulit dilakukan sendiri oleh penabung individu.

4. Ubah jangka waktu sekuritas utama menjadi jatuh tempo kewajiban tidak langsung yang berbeda.

Aktivitas profesional di pasar keuangan dilisensikan. Itu diwakili oleh tipe-tipe berikut:

1. Perantara (aktivitas perantara) - melakukan transaksi untuk pembelian dan penjualan sekuritas atas biaya dan atas nama klien.

2. Komersial (aktivitas dealer) - pelaksanaan transaksi oleh pelaku pasar sekuritas profesional untuk pembelian dan penjualan sekuritas atas namanya sendiri dan atas biayanya sendiri dengan kewajiban untuk menyelesaikan transaksi sesuai dengan data yang dinyatakan badan hukum harga jual dan beli.

3. Kegiatan kustodi - kegiatan akuntansi, penyelesaian dan penyimpanan surat berharga, serta untuk penyelesaian, akrual dan pembayaran pendapatan atas surat berharga.

4. Kegiatan perwalian (trust) - kegiatan pengelolaan sekuritas yang dimiliki oleh orang tertentu dengan hak kepemilikan, yang dilakukan oleh orang lain dengan mengalihkan sekuritas tersebut kepadanya untuk jangka waktu tertentu
dan manajemen kepercayaan.

5. Kegiatan dana investasi, yang menyediakan penerbitan saham untuk memobilisasi dana investor dan menginvestasikannya atas nama dana di surat berharga, serta di rekening bank, deposito dan deposito, di mana semua risikonya terkait dengan investasi tersebut sepenuhnya diatribusikan ke akun pemegang saham dana dan direalisasikan oleh mereka dengan mengubah harga saham dana saat ini.

6. Kegiatan pencatat khusus (registrar independen) yang memastikan pelaksanaan fungsi pemegang daftar pemegang saham, dilakukan berdasarkan perjanjian dengan penerbit.

7. Kegiatan kliring adalah kegiatan untuk menentukan kewajiban timbal balik (pengumpulan, rekonsiliasi, koreksi informasi atas transaksi dengan surat berharga dan penyusunan dokumen pembukuan atas surat berharga tersebut) dan saling hapus atas penyerahan surat berharga dan penyelesaiannya.

Rasio volume penawaran dan permintaan, serta tingkat harga aset keuangan, terus berubah di pasar keuangan secara keseluruhan dan di masing-masing segmennya. Ini keadaan umum Dinamika masing-masing elemen pasar keuangan adalah fenomena ekonomi yang sangat kompleks, karena terbentuk di bawah pengaruh banyak faktor intra-pasar dan ekonomi makro yang heterogen dan multi arah. Tingkat aktivitas pasar keuangan, rasio elemen individualnya ditentukan dengan mempelajari konjungturnya. Konjungtur keuangan pasar adalah bentuk manifestasi dari sistem faktor (kondisi) yang mencirikan keadaan permintaan, penawaran, harga dan persaingan di pasar secara keseluruhan, jenis dan segmen individualnya.

Menerima pendapatan apa pun dalam bisnis paling sering dikaitkan dengan risiko, dan hubungan antara kedua parameter ini berbanding lurus: semakin tinggi pengembalian yang diminta atau diharapkan, semakin tinggi tingkat risiko yang terkait dengan kemungkinan tidak diterimanya pengembalian ini. Menghasilkan adalah rasio pendapatan terhadap investasi. Risiko keuangan adalah kemungkinan kerugian karena tingginya tingkat ketidakpastian hasil transaksi dengan aset keuangan, serta pengaruh banyak faktor ekonomi dan non-ekonomi, termasuk faktor acak. Risiko yang terkait dengan kepemilikan aset dapat dibagi menjadi dua bagian:

1. Pasar (sistemik, risiko yang tidak dapat didiversifikasi).

2. Spesifik (non-pasar, risiko diversifikasi).

Risiko pasar dikaitkan dengan dinamika ekonomi secara keseluruhan, dengan peristiwa-peristiwa yang umumnya signifikan (perang, revolusi, dll.). Jika, misalnya, terjadi resesi dalam perekonomian, hal ini tercermin dari profitabilitas instrumen keuangan. Risiko pasar tidak dapat dikesampingkan karena merupakan keseluruhan sistem. Risiko spesifik dikaitkan dengan karakteristik individu dari aset tertentu, dan bukan dengan keadaan pasar secara keseluruhan. Pemilik saham di suatu perusahaan, misalnya, dihadapkan pada risiko kerugian akibat pemogokan di perusahaan tersebut, ketidakmampuan manajemennya, dll. Risiko semacam itu dapat dikurangi hingga hampir nol dengan memilih portofolio yang terdiversifikasi secara luas. , yaitu menginvestasikan uang dalam saham lebih dari satu perusahaan , dan dalam saham beberapa perusahaan (dipilih secara khusus) sekaligus.

Risiko keuangan diklasifikasikan sebagai berikut:

· jika memungkinkan asuransi (dapat diasuransikan, tidak dapat diasuransikan).

· sesuai dengan tingkat kerugian finansial (dapat diterima, kritis, katastropik).

Berdasarkan bidang asal (eksternal, internal).

Jika memungkinkan, pandangan jauh ke depan (dapat diprediksi, tidak dapat diprediksi).

· Oleh konsekuensi yang mungkin terjadi(menyebabkan kerugian finansial yang mengakibatkan hilangnya keuntungan).

Berikut ini dapat dibedakan jenis risiko keuangan:

Risiko inflasi adalah risiko bahwa ketika inflasi naik, pendapatan tunai terdepresiasi dalam hal daya beli riil lebih cepat daripada pertumbuhannya;

risiko mata uang - risiko kerugian mata uang yang terkait dengan perubahan nilai tukar satu mata uang asing terhadap yang lain selama ekonomi asing, kredit dan lainnya transaksi mata uang;

· risiko likuiditas adalah risiko yang terkait dengan kemungkinan kerugian dalam penjualan aset keuangan akibat perubahan penilaian kualitas dan nilai guna;

risiko suku bunga - risiko kerugian sebagai akibat dari kelebihan suku bunga yang dibayarkan pada dana pinjaman atas suku bunga pada pinjaman yang diperpanjang, dll.

Perkembangan modern ekonomi domestik menyediakan partisipasi aktif negara sebagai badan pengatur dan pengatur. Tingkat intervensi pemerintah di pasar negara berkembang harus jauh lebih tinggi daripada di pasar keuangan maju. Peraturan negara tentang pasar keuangan dilakukan dengan cara-cara berikut:

1. Langsung (administratif), yaitu dengan menetapkan persyaratan wajib bagi pelaku pasar keuangan, perizinan kegiatan profesional di pasar, memastikan transparansi dan kesadaran yang sama dari pelaku pasar, menjaga hukum dan ketertiban. Dengan demikian, regulasi langsung ada dalam bentuk sistem norma hukum (undang-undang, keputusan, resolusi, dll.) Dan badan negara (Kementerian Keuangan Republik Belarus, Bank Nasional Republik Belarus, dll.) Yang memastikan implementasi mereka.

2. Tidak langsung (ekonomi), mengatur pelaksanaan pajak tertentu, kebijakan moneter, kebijakan di bidang pembentukan dan penggunaan dana anggaran Pendapatan dan Belanja Negara, pengelolaan barang milik negara, dll.

Pasar keuangan Republik Belarus sedang dalam tahap pembentukan. Segmen yang paling berkembang adalah pasar kredit dan mata uang. Pasar sekuritas paling aktif diwakili oleh pasar sekuritas pemerintah. Volume transaksi pertukaran dan over-the-counter dalam sekuritas korporasi minimal.

Selama dua dekade terakhir, telah terjadi percepatan proses globalisasi pasar keuangan, yaitu akses investor ke pasar keuangan seluruh dunia semakin meluas. Hal ini terungkap dalam pembentukan pasar keuangan global. Itu diatur oleh berbagai macam perjanjian internasional dan lembaga internasional. Perkembangan globalisasi keuangan dirangsang oleh:

· pembangunan ekonomi yang tidak merata dan distribusi sumber keuangan;

· neraca pembayaran saat ini yang tidak seimbang, kekurangan akut di sebagian besar negara dari sumber daya mereka sendiri untuk investasi, menutupi defisit anggaran, melakukan reformasi sosial-ekonomi, memenuhi kewajiban utang atas pinjaman dalam dan luar negeri;

pengenalan teknologi elektronik modern yang memungkinkan transaksi real-time.

Bentuk keuangan globalisasi adalah:

1. Perdagangan internasional.

2. Penanaman modal asing langsung.

3. Pasar pinjaman keuangan internasional, dll.

Esensi dan struktur pasar keuangan

Definisi 1

Pasar keuangan adalah sistem perdagangan terorganisir menggunakan instrumen keuangan. Mereka termasuk uang, kredit, deposito, saham, asuransi, mata uang, pasar pensiun. Di pasar ini, peran penting dimainkan oleh lembaga keuangan yang mengarahkan dana dari pemilik ke peminjam, dan produknya adalah instrumen pembayaran dan sekuritas.

Seperti pasar lainnya, pasar keuangan dirancang untuk membangun hubungan langsung antara pembeli dan penjual sumber daya keuangan. Jika kita mempertimbangkan struktur pasar keuangan, itu akan menjadi khusus untuk setiap negara bagian.

Struktur seperti itu dapat sepenuhnya mencerminkan konten dan fitur pasar keuangan. Secara umum, pasar keuangan meliputi:

• pasar mata uang,
• pasar modal,
• pasar uang,
• pasar emas.

Pasar valuta asing diwakili oleh pasar di mana produk adalah objek yang memiliki nilai mata uang.

Valuta asing, sekuritas, logam mulia, termasuk platinum, emas dan perak, termasuk objek pasar valuta asing.

Subjek pasar valuta asing adalah bank, eksportir dan importir, lembaga investasi, dan organisasi pemerintah.

Pada gilirannya, pasar modal dibagi menjadi pasar modal pinjaman dan pasar sekuritas ekuitas. Pembagian ini dapat mencerminkan sifat hubungan barang yang dijual di pasar ini oleh penerbit instrumen keuangan.

Ketika instrumen keuangan adalah sekuritas ekuitas, maka hubungan ini adalah hubungan kepemilikan, dalam kasus lain diwakili oleh hubungan kredit.

Di pasar modal pinjaman, beredar instrumen keuangan jangka panjang, yang disediakan dengan syarat pembayaran, pelunasan urgensi. Instrumen ini termasuk pasar pinjaman bank jangka panjang dan pasar bantuan utang.

Di pasar, sekuritas diterbitkan, diedarkan dan diserap sebagai sekuritas mereka sendiri dan penggantinya, termasuk sertifikat, kupon.

Peserta dalam sekuritas terdiri dari emiten yang menerbitkan sekuritas untuk mengumpulkan dana yang diperlukan. Investor adalah orang yang membeli sekuritas untuk pendapatan, non-properti atau hak milik.

Pasar juga diwakili oleh perantara - orang yang memberikan layanan kepada emiten dan investor dalam mencapai tujuan mereka.

Catatan 1

Dalam struktur pasar keuangan, banyak ekonom Barat juga memasukkan pasar asuransi, pasar hipotek, dan pasar pensiun. Pasar untuk rekening pensiun dan pasar hipotek adalah pasar khusus dengan instrumen dan lembaga keuangannya sendiri, termasuk lembaga tabungan yang beroperasi berdasarkan kontrak. Pentingnya pasar ini meningkat setiap tahun.

Fungsi pasar keuangan

Ada beberapa fungsi yang dilakukan pasar keuangan selama aktivitasnya:

• Penciptaan kondisi peredaran uang yang konstan saat melakukan transaksi pembayaran, yang secara langsung mempengaruhi peredaran uang dan mengatur volumenya.
• Menarik investor tambahan, memberikan peluang untuk penjualan kembali aset keuangan yang dimiliki pasar.
• Penciptaan kondisi untuk pergerakan dan akumulasi sumber daya, mobilisasi sumber akumulasi internal dan penarikan sumber pembiayaan baru.
• Implementasi distribusi sumber daya yang cepat di berbagai bidang dan sektor ekonomi negara. Distribusi ini dapat terjadi antara negara dan perusahaan, penduduk dan negara.
• Implementasi redistribusi modal antara bidang ekonomi dan sektor ekonomi.

Dengan demikian, fungsi utama pasar keuangan adalah secara aktif memobilisasi dana bebas sementara dari berbagai sumber. Dana ini dapat dimobilisasi dari modal dalam bentuk tabungan, termasuk moneter dan sumber keuangan lainnya dari populasi, organisasi, badan negara.

Dana ini dapat dihabiskan untuk konsumsi saat ini dan investasi nyata dan terlibat di pasar oleh peserta individu untuk penggunaan efektif lebih lanjut dalam kehidupan ekonomi negara.

Pasar keuangan secara efektif mendistribusikan akumulasi modal bebas di antara banyak pengguna akhir. Dengan bantuan mekanisme berfungsinya pasar keuangan, volume dan struktur permintaan untuk aset keuangan yang relevan dan pemenuhan permintaan yang tepat waktu dalam konteks kategori konsumen yang untuk sementara perlu menarik modal dari sumber eksternal dipastikan dan diungkapkan. .

Komentar 2

Pasar keuangan melakukan mediasi yang berkualitas antara penjual dan pembeli instrumen keuangan. Pasar keuangan beroperasi melalui lembaga keuangan khusus yang menengahi.

Peran pasar keuangan

Dengan bantuan pasar keuangan, harga pasar dibentuk untuk instrumen keuangan yang relevan, yang secara lebih objektif mencerminkan hubungan yang sesuai antara penawaran dan permintaan.

Mekanisme pasar sesuai dengan berbagai instrumen keuangan membantu untuk sepenuhnya memperhitungkan hubungan saat ini antara penawaran dan permintaan, dan tingkat keuangan yang sesuai dibentuk, yang mampu memenuhi kepentingan ekonomi pembeli dan penjual aset keuangan ke batas maksimal.

Catatan 3

Pasar keuangan membentuk kondisi untuk meminimalkan risiko komersial dan keuangan. Pasar keuangan mampu mengembangkan mekanismenya sendiri untuk mengasuransikan risiko harga yang timbul dalam kondisi perkembangan negara yang tidak stabil.

Pengoperasian pasar keuangan memungkinkan untuk meminimalkan risiko komersial dan keuangan dari penjual dan pembeli aset keuangan, yang terkait dengan perubahan. Selain itu, sistem pasar keuangan mencakup distribusi berbagai layanan asuransi.