Štátom vlastnené banky či banky so štátnou podporou, samozrejme, vzbudzujú medzi obyvateľmi väčšiu dôveru. Patria do najbezpečnejšej kategórie úverových inštitúcií, keďže účasť štátu im poskytuje určité výhody.

Spôsoby účasti štátu

Zoznam štátnych bánk v Rusku zostáva prakticky nezmenený a je klasifikovaný podľa stupňa účasti štátu:

• Silou zákona
• Plná účasť
• Čiastočná účasť
• Nepriama účasť
• Štátna kontrola

Prvá možnosť zahŕňa banky, ktoré samy vznikli na základe príslušných federálnych zákonov. A štát sa na nich nezúčastňuje, ale oni sami zosobňujú štát: centrálnu banku.

Druhý spôsob zahŕňa banky, kde štát vlastní 100 % akcií banky. Napríklad Rosselkhozbank alebo RNKB.

Čiastočný znamená, že štát má kontrolný balík akcií. Klasickým príkladom takejto banky je Sberbank. Hoci ju všetci považujú za štátnu, v skutočnosti štát vlastní len 52,32 % jej akcií vo forme Bank of Russia. Zároveň však nikto nepovažuje Ruskú kapitálovú banku za štátnu, a napriek tomu je podiel štátu v nej, reprezentovaný DIA, 100%.

Nepriama je vtedy, keď k účasti vlády dochádza prostredníctvom jednej z kontrolovaných organizácií, a nie priamo. Najjasnejším príkladom sú banky skupiny VTB. Viac ako 99 % akcií VTB24 teda patrilo VTB. Štát zase vlastní 60,9 % samotného VTB. V dôsledku toho štát vlastnil aj VTB24.

Existujú aj zložitejšie návrhy - Pochtobank. Viac ako 96% jej akcií patrilo 96,784% Svyaz-Bank. Akcie samotnej Svyaz-Bank patria Vnesheconombank (viac ako 99%). A Vnesheconombank je už štátna a koná na základe špeciálneho federálneho zákona.

Kontrola. Do tejto kategórie patria tie organizácie, v ktorých bola ustanovená dočasná správa, napríklad počas reorganizácie DIA alebo po odobratí licencie.

Zoznam bánk so štátnou podporou 2020

Ak si v texte všimnete preklep, zvýraznite ho a stlačte Ctrl+Enter

Veľký podiel na ruskej ekonomike majú akciové spoločnosti so štátnym kapitálom. To zahŕňa riešenie problému efektívne riadenie takéto spoločnosti, berúc do úvahy ich charakteristiky, pričom v maximálnej možnej miere podporujú podnikateľskú činnosť. Podľa kritéria účasti na kapitáli a vplyvu štátu na riadenie sa rozlišujú tri skupiny akciových spoločností: 1) so 100 % štátnym kapitálom; 2) s kontrolným podielom vo vlastníctve štátu; 3) so štátnym balíkom akcií, ktorý nie je kontrolným.

Zmyslom vzniku akciových spoločností so 100-percentným štátnym kapitálom je prechod na organizačnú a právnu formu, ktorá rozširuje možnosti prejavu iniciatívy a podnikavosti. Forma akciovej spoločnosti už z definície zabezpečuje väčšiu nezávislosť a transformáciu organizačnej štruktúry spoločnosti.

Vlastníkom nehnuteľnosti nie je štát, ale akciová spoločnosť. Má majetkovú zodpovednosť, ktorá mu umožňuje použiť majetok takejto organizácie na splatenie jej dlhov. Vlastníctvo majetku a zodpovednosť za dlhy vytvárajú objektívne predpoklady pre trhové správanie príslušných organizácií.

Akcionársky štát priamo neriadi výrobu, iba riadi a kontroluje činnosť jej zástupcov v akciovej spoločnosti. To všetko nám umožňuje komercializovať aktivity príslušných JSC a v dôsledku toho zvýšiť efektivitu výroby.

Efektívnosť akciovej spoločnosti so 100-percentným štátnym kapitálom však do značnej miery závisí od vplyvu aparátu štátnej správy na riadiace orgány spoločnosti. V závislosti od konkrétnych okolností môže vládna agentúra napríklad trvať na investovaní prostriedkov do projektov, ktoré nie sú schopné zabezpečiť dlhodobý efekt, alebo na výrobe produktov s nízkym ziskom. Zároveň klesá konkurencieschopnosť takýchto organizácií, prudko klesajú ekonomické ukazovatele a samotná myšlienka vytvorenia takejto akciovej spoločnosti je nesprávne interpretovaná.

Perspektívnejšie sú akciové spoločnosti, kde má štát kontrolný balík akcií. Takéto akciové spoločnosti zastupujú organizácie so zmiešaným vlastníctvom a riešia minimálne dva problémy. Po prvé, veľké organizácie s veľkou hodnotou fixných aktív sú spravidla v zmiešanom vlastníctve. Na trh cenných papierov vstupuje veľké množstvo akcií a vytvárajú sa predpoklady pre masívne prilákanie ruského a zahraničného kapitálu do ekonomiky. Po druhé, zostáva možnosť štátu ovplyvňovať stratégiu a taktiku akciovej spoločnosti pri zabezpečovaní záujmov spoločnosti.

Riadenie akciových spoločností s majetkovou účasťou štátu vykonávajú najmä predstavitelia štátu (štátni zamestnanci). Organizácie majú zhromaždenie akcionárov a na vyriešenie niektorých otázok je potrebná kvalifikovaná väčšina hlasov. V týchto, ako aj v niektorých iných prípadoch, musia predstavitelia vlády brať do úvahy názory ostatných akcionárov. Podľa ruského práva môže byť štátny zástupca vymenovaný do akejkoľvek akciovej spoločnosti, ktorá má čo i len malý balík štátnych akcií.

veľkosť písma

VYHLÁŠKA vlády Ruskej federácie zo dňa 07.03.2000 195 O POSTUPE PRI VYMENOVANÍ A ČINNOSTI PREDSTAVITEĽOV RUSKEJ FEDERÁCIE V... Relevantné v roku 2018

Postup menovania a činnosti zástupcov Ruskej federácie v predstavenstve a v revíznej komisii akciovej spoločnosti, ktorej 100 percent akcií patrí Ruskej federácii a najviac 98 percent akcií sú vo federálnom vlastníctve

12. Ak 100 percent akcií akciovej spoločnosti patrí Ruskej federácii a najviac 98 percent akcií tejto spoločnosti je pridelených do federálneho majetku, rozhodnutie valného zhromaždenia akcionárov je rozhodnutím (príkaz ) ministerstva a v prípade prevodu 100 percent týchto akcií Ruskému fondu federálneho majetku na predaj - rozhodnutie (príkaz) Ruského fondu federálneho majetku dohodnuté s ministerstvom.

13. Utvorenie správnej rady vykonáva ministerstvo na základe návrhov federálneho výkonného orgánu. Postoj ministerstva k ostatným otázkam vrátane vytvorenia revíznej komisie sa určuje na základe návrhov federálneho výkonného orgánu.

14. Najneskôr 15 dní (a ak sa akcie prevedú na predaj Ruskému fondu federálneho majetku - najneskôr 20 dní) pred dátumom zasadnutia predstavenstva, a ak bolo doručené oznámenie o zasadnutí zástupcami Ruskej federácie po stanovenej lehote - do jedného dňa zástupcovia Ruskej federácie zašlú ministerstvu a federálnemu výkonnému orgánu program zasadnutia predstavenstva a spoločne vypracované návrhy na hlasovanie, ktoré odzrkadľujú, v prípade potreby polohu každého z nich.

Hlasovanie zástupcu Ruskej federácie o otázkach 1, 2, 3, 5, 6, 7, 10, 12, 16 a 17 článku podlieha povinnému písomnému schváleniu. Federálny zákon„O akciových spoločnostiach“, ktorý patrí do výlučnej pôsobnosti predstavenstva.

Na základe doručených materiálov od predstaviteľov Ruskej federácie a stanoviska federálneho výkonného orgánu ministerstvo najneskôr do 5 dní od ich doručenia zašle predstaviteľom Ruskej federácie písomné pokyny o hlasovaní na zasadnutí predstavenstva. .

15. Ak sa federálne vlastnené akcie prevedú predpísaným spôsobom na predaj Ruskému fondu federálneho majetku, tento po dohode s ministerstvom vykonáva právomoci akcionára spôsobom ustanoveným v odsekoch 13 a 14 týchto pravidiel pre ministerstvo. Schvaľovací postup určuje ministerstvo a Fond federálneho majetku Ruska. Federálny výkonný orgán, zástupcovia Ruskej federácie v riadiacich orgánoch a revíznej komisii akciovej spoločnosti spolupracujú s Federálnym fondom majetku Ruskej federácie spôsobom stanoveným v odsekoch 13 a 14 týchto predpisov pre ministerstvo.

Spolu s právnymi a jednotlivcovŠtát môže byť aj akcionárom ruských akciových spoločností. Táto situácia sa vyskytuje takmer vo všetkých krajinách sveta.

Štát (federálna vláda, zakladajúce subjekty federácie, miestne samosprávy) sa zvyčajne stáva akcionárom v týchto situáciách:

· pri privatizácii štátnych a obecných podnikov;

· pri odkupovaní akcií akciových spoločností v procese súčasného riadenia trhovej ekonomiky (znárodnenie);

· pri zakladaní akciových spoločností samotným štátom alebo za jeho účasti v prípadoch ustanovených federálnymi zákonmi. Všeobecné pravidlo je, že zákon Ruskej federácie „o akciových spoločnostiach“ nie je povolený vládne agentúry a orgány miestnej samosprávy konať ako zakladatelia akciových spoločností, ak federálne zákony neustanovujú inak.

Charakteristiky vzniku akciových spoločností pri privatizácii štátnych a obecných podnikov, ako aj činnosti takých akciových spoločností, v ktorých je viac ako 25 % vyčlenených do majetku štátu alebo obce alebo na ktoré má osobitné právo štátu pri riadení týchto akciových spoločností („zlatá akcia“) je zabezpečená upravená federálnym zákonom o privatizácii štátnych a obecných podnikov.

Na základe kritéria kapitálovej účasti a miery vplyvu štátu na riadenie akciovej spoločnosti možno rozlíšiť niekoľko skupín akciových spoločností:

· akciové spoločnosti, v ktorých až 100 % základného imania patrí štátu;

· akciové spoločnosti, v ktorých má štát rozhodujúci podiel;

· akciové spoločnosti, v ktorých štát vlastní „zlatú akciu“;

· akciové spoločnosti, v ktorých štát vlastní blokačný podiel (25 % plus jedna akcia);

· akciové spoločnosti, v ktorých štát vlastní malý podiel (menej ako 25 %).

Vytvorením akciových spoločností so 100 % štátnym kapitálom sa má vyriešiť problém úplnej závislosti právnickej osoby na vládnych štruktúrach, zamedzenie ovplyvňovania a úniku informácií mimo nej, pri súčasne dostatočnej ekonomickej prevádzkovej nezávislosti na dosiahnutie obchodnej a iné ciele. Hlavné dôvody pre vznik akciových spoločností s jednou alebo druhou percentuálnou účasťou štátu na jeho kapitále:

· akciová forma umožňuje v budúcnosti bez akýchkoľvek organizačných zmien vrhnúť na trh balík akcií na úplnú alebo čiastočnú privatizáciu takýchto akciových spoločností a prilákať ďalšie investície z trhu, a nie z štátny rozpočet;

· forma akciových spoločností podľa definície predpokladá širokú ekonomickú nezávislosť. V akciovej spoločnosti s akýmkoľvek percentom účasti štátu na základnom imaní, aj so 100 %, je formálnym vlastníkom majetku samotná akciová spoločnosť, a nie štát. Ekonomická nezávislosť je podmienkou vysokej komercializácie jej aktivít;

· korporatizácia zahŕňa transformáciu už existujúceho organizačné štruktúry a pôsobnosť riadiacich orgánov právnickej osoby.

Štát vykonáva svoje práva akcionára prostredníctvom zástupcov štátu v riadiacich orgánoch akciových spoločností.

Postup pri vymenúvaní predstaviteľov štátu, ich funkcie, postup pri ich rozhodovaní a pri podávaní správ upravuje nariadenie „O postupe pri vymenúvaní a činnosti zástupcov Ruskej federácie v riadiacich orgánoch a kontrolných komisiách Ruskej federácie. otvorené akciové spoločnosti vytvorené v procese privatizácie, ktorých akcie sú vo federálnom vlastníctve, ako aj v súvislosti s ktorými sa rozhodlo využiť osobitné právo účasti Ruskej federácie na ich riadení („zlatá zdieľam")." Toto ustanovenie upravuje činnosť zástupcov štátu v akciových spoločnostiach federálnej podriadenosti, v ktorých vlastní najmenej 98 % akcií alebo „zlatú akciu“. Pre ostatné akciové spoločnosti neexistujú žiadne regulačné dokumenty na federálnej úrovni a v praxi sa treba spoliehať na toto ustanovenie, ktoré sa v prípade akýchkoľvek súdnych sporov ukáže ako právne neplatné vo vzťahu k akciovým spoločnostiam, kde podiel štátnych akcií je výrazne nižší ako sto percent.

V súlade s predpismi môžu byť zástupcami štátu v akciových spoločnostiach: štátni zamestnanci; zamestnanci Federálnej agentúry pre správu federálneho majetku; ostatní občania Ruskej federácie (s výnimkou tých, ktorí sú zvolení do zastupiteľských orgánov štátnej moci alebo miestnej samosprávy) na základe dohôd uzatvorených predpísaným spôsobom.

V akciových spoločnostiach, o ktorých sa rozhodlo o využití osobitného práva štátu („zlatá akcia“) podľa predpisov, môžu byť zástupcami štátu len štátni zamestnanci.

Rozvoj efektívneho systému správy štátnych blokov akcií je súčasťou všeobecného problému organizácie správy štátneho majetku, jedného z najpálčivejších pre Rusko v súčasných podmienkach prechodu na nový sociálno-ekonomický systém.

Jednou z hlavných funkcií akciovej spoločnosti so štátnym balíkom akcií je trvalo udržateľné prijímanie príjmov zo strany štátu vo forme dividend. Štát dostáva od väčšiny akciových spoločností nepatrné dividendy. Túto dividendovú politiku nemožno považovať za uspokojivú.

V súčasnosti správu majetku štátu v obchodných spoločnostiach a partnerstvách vykonávajú: Federálne zhromaždenie Ruskej federácie, prezident Ruskej federácie, Ministerstvo majetku Ruskej federácie, Fond federálneho majetku Ruskej federácie (RFFI), ako aj ako ministerstvá a ministerstvá priemyslu. Riadiace funkcie každého z uvedených orgánov sú definované v Koncepcii správy a privatizácie štátneho majetku v Ruskej federácii. Analýza funkcií správy majetku štátu ukazuje, že ide len o zlomky skutočného manažmentu správy majetku štátu. Proces nakladania s majetkom štátu v obchodných spoločnostiach a partnerstvách s kapitálom štátu si vyžaduje jasnú koordináciu medzi najvyššími orgánmi, ktoré vykonávajú najmä funkcie riadenia privatizačného procesu.

Na spravovanie majetku v OJSC so štátnym kapitálom štát využíva inštitút svojich zástupcov. Zástupcovia z radov štátnych zamestnancov sú menovaní rozhodnutím prezidenta, vlády Ruskej federácie alebo zastupiteľských vládnych orgánov. V súčasnosti je v obchodných spoločnostiach a partnerstvách so štátnym kapitálom zamestnaných asi 2 000 vládnych predstaviteľov, z ktorých 99 % tvoria štátni zamestnanci. Ide o zamestnancov rezortných ministerstiev a rezortov, ich územných orgánov, zamestnancov Ministerstva majetku Ruskej federácie, Ministerstva protimonopolnej politiky a podpory podnikania (MAP RF), Ministerstva financií Ruskej federácie a Ministerstva federálneho majetku Ruskej federácie. Fond. Existujúci postup menovania predstaviteľov vlády z radov zamestnancov nezabezpečuje efektívne mechanizmy hodnotenia ich odborných kvalít, kvalifikácie a prípravy s prihliadnutím na hospodárenie s konkrétnym majetkom, zodpovednosť za výsledky hospodárenia a motiváciu ich práce. Súčasný systém nestanovuje povinnú prax stanovovania jasných úloh pre predstaviteľov vlády, zakotvených v dohodách o programe opatrení na realizáciu týchto úloh.

Na základe kritéria kapitálovej účasti a miery vplyvu štátu na riadenie akciovej spoločnosti možno rozlíšiť niekoľko skupín akciových spoločností, v ktorých:

• - až 100 % kapitálu patrí štátu;
• - štát vlastní kontrolný balík akcií;
• - štát vlastní „zlatú akciu“;

štát vlastní blokovací podiel (25 % plus jedna akcia);

štát vlastní malý podiel (menej ako 25 %).

Spomedzi JSC so štátnou účasťou môžeme vyzdvihnúť JSC 100% ktorej akcie vlastní štát. Vytvorením akciovej spoločnosti so 100 % štátnym kapitálom sa má vyriešiť problém úplnej závislosti právnickej osoby na vládnych štruktúrach, zamedzenie ovplyvňovania a úniku informácií mimo nej, pri súčasne dostatočnej ekonomickej prevádzkovej nezávislosti na dosiahnutie komerčné a iné ciele. Podľa údajov za rok 2014 je Ruská federácia jediným akcionárom v 589 stabilne fungujúcich spoločnostiach, čo je 60,10 % z celkového počtu takýchto organizácií.

O spoločnostiach jednej osoby M.I.Kulagin poznamenal nasledovné: „V drvivej väčšine kapitalistických krajín v súčasnosti fungujú jednoosobové spoločnosti, o legálnosti ktorých existencie nepochybuje žiadny západný právnik – ide o tzv. verejné korporácie, t.j. štátne právnické osoby podnikajúce na základe obchodnej kalkulácie, ktorých jediným vlastníkom majetku je štát.“ Vlastníctvo kapitálu týchto právnických osôbštátu alebo kontrola ich štátnych orgánov výrazne ovplyvňujú ich právny režim, ktorý sa líši od postavenia súkromnej právnickej osoby.

Právne postavenie ruských akciových spoločností, ktorých akcie sú v úplnom vlastníctve štátu, sa líši od postavenia súkromných akciových spoločností (súkromných korporácií) a vyžaduje si osobitnú legislatívnu úpravu, vzhľadom na existenciu množstva špecifických znaky: špeciálna metóda založenia, tvorby kapitálu, špeciálneho manažmentu a napokon aj špeciálnych cieľov a zámerov, ktoré takéto JSC riešia. V tejto súvislosti M. N. Izra-elite poznamenal, že „... samotná skutočnosť účasti štátneho kapitálu v akciových spoločnostiach si v praxi vyžaduje množstvo úprav zákona vytvoreného na reguláciu činnosti súkromných podnikateľských organizácií“.

Keďže jediným akcionárom takejto spoločnosti je štát, ponecháva si plnú kontrolu nad riadením akciovej spoločnosti tvoriacej jej riadiace orgány.

Vlastník-akcionár, ktorý má balík akcií, ktorý mu dáva možnosť určovať riadenie akciovej spoločnosti, tvorí orgány akciovej spoločnosti samostatne: buď sám vykonáva riadenie a má záujem o jeho efektívnosť , keďže od toho závisia jeho dividendy, prípadne prevedie manažment na najatý manažment, ktorého by mala zaujímať aj efektivita manažmentu, keďže od toho závisí jeho odmeňovanie. Mimochodom, konflikt záujmov medzi akcionármi (menšinovými a veľkými), medzi akcionármi a najatým manažmentom. Zároveň pred vlastníkmi, ktorí sú pripravení odstúpiť od operatívneho riadenia a preniesť ho na odborne vyškolených manažérov, stojí úloha udržať kontrolu nad akciovou spoločnosťou a činnosťou manažérov. Orgánom, ktorý je pri premyslenom mechanizme svojho fungovania schopný takúto kontrolu vlastníkom zabezpečiť, je kolegiálny orgán (predstavenstvo, dozorná rada).

Štát ako jediný akcionár tvorí aj riadiace orgány akciovej spoločnosti: predstavenstvo, výkonný orgán. Ale poverené federálne výkonné orgány konajú v mene štátu av prípadoch ustanovených zákonom aj štátnych korporácií. V skutočnosti je JSC a jej orgány podriadené vláde Ruskej federácie alebo federálnemu ministerstvu alebo štátnej korporácii (inými slovami vládnym úradníkom).

Nielenže sa záujmy štátnych zamestnancov v riadiacich orgánoch akciových spoločností s účasťou štátu nie vždy zhodujú so záujmami štátu ako akcionára, ale títo istí funkcionári sú zodpovední a kontrolovaní inými funkcionármi vyššieho postavenia – od r. ministerstvá a federálne služby. Z toho vyplýva problém v riadení as - nielen v nahrádzaní štátnych úradníkov profesionálnymi manažérmi a nezávislými riaditeľmi, ktorí dostávajú odmeny a zaujíma ich efektívnosť riadenia as, ale aj v budovaní zásadne iného systému riadenia as so 100% účasťou štátu.

Osobitne treba spomenúť OJSC, v súvislosti s ktorou bolo prijaté rozhodnutie o využití osobitného práva („zlatá akcia“). Zvláštnosťou takýchto JSC je, že štát, ktorý má v takejto JSC spravidla menšinový podiel, má možnosť ovplyvňovať riadenie a kontrolovať jej činnosť, inými slovami, má nadmerné kontrolné práva.

Špeciálne právo spravovať kapitál, nazývané „zlatá akcia“, sa začalo vo veľkej miere používať v 80. rokoch. vo Veľkej Británii, keď vláda Margaret Thatcherovej úspešne realizovala privatizačný program. Odvtedy sa v mnohých krajinách, najmä s transformujúcimi sa ekonomikami, začal používať „zlatý podiel“, ktorý znamenal osobitné práva vlády na riadenie privatizovaných podnikov, slúžiace na ochranu národných a verejných záujmov.

Európsky súd zároveň označil za nezákonné štátom používanie „zlatého podielu“, pomocou ktorého vlády krajín ako Veľká Británia, Dánsko, Portugalsko, Holandsko, Španielsko atď. rozhodnutia súkromných spoločností. Dodatočné práva štátu poskytované inštitútom „zlatej akcie“ sú v rozpore s duchom práva obchodných spoločností v oblasti vlastníckych práv, ktoré tvorilo základ pre zákaz rôznych foriem „zlatých akcií“ Európskym súdom. Táto prax bola považovaná za odporujúcu princípu voľného pohybu kapitálu v rámci Európskej únie. Európsky súd však pripustil možnosť použitia „zlatého podielu“ výlučne v strategicky dôležitých odvetviach. Tieto oblasti musia určovať vlády, čo je ťažké, pretože rozdielne krajiny Táto kategória môže zahŕňať úplne odlišné typyčinnosti.

V tejto súvislosti mnohé európske krajiny postupne opúšťajú používanie mechanizmov podobných „zlatej akcii“.

V Rusku sa pojem „zlatá akcia“ prvýkrát objavil v dekréte prezidenta Ruskej federácie zo 16. novembra 1992 č. 1392 „O opatreniach na vykonávanie priemyselnej politiky pri privatizácii štátnych podnikov“. Neskôr vo vyhláške prezidenta Ruskej federácie z 24. decembra 1993 č. 2284 „O štátnom programe privatizácie štátnych a komunálnych podnikov v Ruskej federácii“ (v znení zo 14. marca 1996) bolo uvedené že vláda Ruskej federácie a Výbor štátneho majetku Ruska majú právo rozhodnúť o nahradení podielov zabezpečených vo federálnom vlastníctve na „zlatej akcii“. Takáto „zlatá akcia“ sa považovala za špeciálny cenný papier vydaný akciovými spoločnosťami vytvorenými počas privatizačného procesu, ktorý svojmu majiteľovi – štátu – poskytoval spolu s „bežnými“ právami akcionára aj súbor práv určených na zabezpečiť štátnu kontrolu činnosti akciovej spoločnosti. Zlatá akcia ako cenný papier mala tri znaky: exkluzivitu subjektu jej držiteľa (štát), osobitné právne postavenie a špecifický obehový poriadok.

Prijatím legislatívy o akciových spoločnostiach a cenných papieroch sa dizajn „zlatej akcie“ ako osobitného cenného papiera dostal do rozporu s chápaním akcie. V tejto súvislosti federálny zákon č. 123-FZ z 21. júla 1997 „O privatizácii štátneho majetku a zásadách privatizácie obecného majetku v Ruskej federácii“ radikálne zmenil dizajn „zlatého podielu“ a ponechal iba predošlé meno. Zákon o privatizácii iba špecifikoval ustanovenia zákona z roku 1997.

Súčasný privatizačný zákon ustanovuje, že „zlatá akcia“ nie je cenný papier, ale osobitné právo podieľať sa na riadení akciovej spoločnosti, ktoré štát využíva na zabezpečenie obranyschopnosti a bezpečnosti štátu, na ochranu morálky, zdravia , práva a oprávnené záujmy občanov Ruskej federácie. "Takže veľký rozsah verejné ciele, ktoré zahŕňajú okrem špecifických bezpečnostných záujmov aj abstraktné záujmy občanov, vytvára široké možnosti na obmedzenie správy a riadenia spoločností, umožňuje štátu vyvíjať vážny tlak na podnikanie a vytvára predpoklady pre svojvoľné zasahovanie do ekonomiky.“

Na opodstatnenie využitia tejto inštitúcie v ruskej ekonomike musia byť pre JSC splnené tri podmienky: po prvé, skutočne patria k strategickým JSC; po druhé, štát nemá iné dôvody na výkon kontroly nad týmito JSC; po tretie, inštitút „zlatého podielu“ vám umožňuje aktívne ovplyvňovať rozhodovanie.

Nariadenie vlády Ruskej federácie zo 6. decembra 1999 č. 1348 „O jednotných podnikoch federálneho štátu založených na práve hospodárenia“ stanovilo, že „rozhodnutia o zabezpečení akcií akciových spoločností, ktoré vznikli pri privatizácii spol. podniky a o využívaní osobitného práva na účasť Ruskej federácie na riadení týchto spoločností („zlaté akcie“) sa akceptujú počas privatizácie podnikov zaoberajúcich sa týmito druhmi činností:

• - výroba, rafinácia a marketing ropy, zemný plyn a plynový kondenzát, uhlie, výroba a predaj skvapalneného plynu, geológia;
• - fungovanie potrubnej dopravy;
• - prevádzka plynárenských zariadení;
• - výroba a rozvod elektriny;
• - námorná a riečna doprava, komunikácie;
• - výstavba a prevádzka zariadení určených na zabezpečenie národnej bezpečnosti;
• - vývoj, výroba a opravy všetkých druhov zbraní, vojenského a vesmírneho vybavenia, streliva a komponentov pre ne;
• - výroba, obstarávanie a marketing odrodových semien, skladovanie obilia;
• - výroba produktov detskej výživy.

Prítomnosť „zlatého podielu“ umožnila takmer úplnú privatizáciu bývalého štátneho podniku, ale zároveň zabránila krádeži jeho majetku a do určitej miery chránila práva pracovného kolektívu v prvých fázach. fungovania organizácie ako akciovej spoločnosti.

Ako vyplýva zo Správy Federálnej agentúry pre správu majetku o správe federálne vlastnených akcií otvorených akciových spoločností a o využívaní osobitného práva účasti Ruskej federácie na riadení otvorených akciových spoločností („zlatá podiel“) ku koncu roka 2014 z 980 akciových spoločností, pre ktoré práva akcionára vykonáva Federálny úrad pre správu majetku, v 373 akciových spoločnostiach je podiel štátu nižší ako 2 %, vrátane 75 akciových spoločností, v r. pri ktorých sa využíva aj osobitné právo účasti Ruskej federácie na riadení („zlatá akcia“).

Vláda Ruskej federácie, ktorá sa rozhodla využiť osobitné právo („zlatá akcia“), menuje zástupcu Ruskej federácie do správnej rady (dozornej rady) a zástupcu do kontrolnej komisie OJSC.

Za zástupcu Ruskej federácie môže byť vymenovaný len štátny zamestnanec, ktorý vykonáva svoju činnosť na základe nariadení zodpovedajúcim tomu schválených vládou Ruskej federácie. „Zlatá akcia“ dáva právo veta zástupcovi štátu pri rozhodovaní o najdôležitejších otázkach (o reorganizácii, likvidácii akciovej spoločnosti, zmenách základného imania, transakciách akciovej spoločnosti špecifikovaných v kapitolách X a XI federálneho zákona z 26. decembra 1995 č. 208-FZ „o akciových spoločnostiach“ (ďalej len zákon o as) hlavné transakcie a transakcie, na ktorých je záujem). Okrem toho má štát právo dostať oznámenie o termíne konania valného zhromaždenia akcionárov a navrhovanom programe; právo podávať návrhy do programu výročného valného zhromaždenia akcionárov a požadovať zvolanie mimoriadneho valného zhromaždenia akcionárov.

Nariadenie vlády Ruskej federácie z 1. júla 2013 č. 1111-r „O schválení prognózneho plánu (programu) privatizácie federálneho majetku a hlavných smerov privatizácie federálneho majetku na roky 2014-2016“ (ako novelizovaný 20. februára 2016) stanovuje, že pre spoločnosti („ United Grain Company “, „ Medzinárodné letisko Šeremetievo “, „ Akciová spoločnosť „ ALROSA “, „ Rostelecom “, „ Letisko Vnukovo “, „ Medzinárodné letisko Vnukovo “) je možné využiť osobitné právo na účasť Ruskej federácie na riadení akciovej spoločnosti ("zlatá akcia" ).

Štát si teda s použitím „zlatého podielu“ v takýchto akciových spoločnostiach ponecháva právo riadiť, určuje hlavné smery činnosti akciovej spoločnosti a rozhoduje o rozvoji akciovej spoločnosti, pričom má právo „vetovať“ v najdôležitejších otázkach. , čím sa štát dostáva do osobitného postavenia oproti ostatným súkromným akcionárom. Samozrejme, takýto dizajn „zlatého podielu“ nielenže presahuje princípy podnikového riadenia, ale ich aj porušuje.

Hoci mechanizmus zlatej akcie je dostupný aj v niektorých vyspelých európskych krajinách, investori sú zvyčajne mimoriadne opatrní pri investovaní do spoločností, ktoré majú zlatú akciu. Mechanizmus „zlatého podielu“ môže byť síce užitočný z hľadiska ochrany práv štátu a celej spoločnosti, no z pohľadu princípov corporate governance dominancia práv štátu porušuje princíp rovnosti medzi akcionárov.

Inštitút „zlatej akcie“ ako spôsobu štátnej kontroly v riadení tak môže byť zachovaný len v akciových spoločnostiach, ktoré majú strategický význam a sú ako také klasifikované osobitným federálnym zákonom. Okrem toho by mal zákon definovať dôvody tak pre vznik osobitného štátneho práva, ako aj pre jeho zánik.

Vzhľadom na to, že v najbližších rokoch sa plánuje zníženie podielu Ruskej federácie na základnom imaní viacerých akciových spoločností so štátnou účasťou, určujúce právne postavenie zmiešaných akciových spoločností (korporácií) ) sa stáva relevantným.

Zmiešané akciové spoločnosti (korporácie) - ide o akciové spoločnosti, v ktorých sa spolu so súkromným kapitálom podieľa na kapitále a riadení štát.

Zmiešané spoločnosti boli najrozvinutejšie v ekonomikách európskych štátov na začiatku 20. storočia. Ako poznamenal M.I.Kulagin, na uznanie spoločnosti ako zmiešanej, napríklad podľa francúzskeho práva, je potrebné, aby po prvé štát vlastnil aspoň 10 % kapitálu spoločnosti a po druhé, aby účasť štátu na riadení bola výslovne uvedené v stanovách takejto spoločnosti. Štát tým, že sa stane akcionárom, získava širšie práva ako bežný účastník. Stanovy zmiešaných spoločností obsahujú ustanovenie, že valné zhromaždenie nemôže prijímať rozhodnutia, ktoré poškodzujú účasť štátu. Zmiešané spoločnosti, podobne ako štátne spoločnosti, sú pod stálou a rôznorodou vládnou kontrolou.

V Rusku sa zmiešané akciové spoločnosti aktívne vytvárali počas prvej svetovej vojny, keď štát monopolizoval celé odvetvia hospodárskej činnosti, ako aj počas nov. ekonomická politika, vyznačujúci sa aktívnou účasťou štátu na ekonomickom obrate. Zmiešané spoločnosti sa považovali za „zväzok štátu alebo iných verejných organizácií so súkromnými osobami na spoločné riadenie podniku, ktorý má zdanlivo charakter súkromného partnerstva“. Koncom 20. - začiatkom 30. rokov 20. storočia. zmiešané akciové spoločnosti boli zrušené.

Moderná ruská legislatíva o akciách neobsahuje kritériá umožňujúce definovať akciovú spoločnosť ako zmiešanú spoločnosť. V zákone o privatizácii takéto kritériá nie sú. Napríklad čl. 39 zákona o privatizácii, ktorý definuje špecifiká právneho postavenia OJSC, ktorých akcie sú vo vlastníctve Ruska, neurčuje podiel akcií, ktoré patria verejnému subjektu. M. N. Israelita definoval zmiešanú akciovú spoločnosť ako „obchodnú a priemyselnú spoločnosť, ktorá sa formuje za účasti štátu. Zároveň je táto účasť ako povinná obmedzená na určité veľkosti. ...Zmiešané akciové spoločnosti majú výhody a výhody.“

V zmiešanej akciovej spoločnosti môžu byť spolu s verejným akcionárom ďalší akcionári s rôznymi podielmi. V závislosti od toho buď ovplyvňujú dianie v spoločnosti, alebo nemajú taký vplyv.

V krajinách, ktoré sú členmi Organizácie pre hospodársku spoluprácu a rozvoj (OECD), v 60 % všetkých akciových spoločností s účasťou štátu táto vlastní 100 % akcií. V ostatných akciových spoločnostiach stoja proti štátu iní akcionári.

Vo vzťahu medzi štátnym akcionárom a ostatnými súkromnými akcionármi sú ústredné tri aspekty:

• - stanovenie cieľov JSC;
• - výkon práva podieľať sa na riadení;
• - prístup akcionárov k informáciám.

Kým súkromní investori sa zvyčajne stávajú akcionármi za účelom zisku, vláda má iné ciele. Ak pre neho zisk nie je najdôležitejším cieľom, je pravdepodobný konflikt s ostatnými akcionármi. V týchto prípadoch musí štát buď získať podiely od iných vlastníkov (alebo ešte lepšie tieto podiely neprivatizovať hneď od začiatku), alebo nájsť investorov, ktorí budú sledovať nekomerčné ciele štátu.

Akcionári, ktorí vlastnia viac ako 25 % akcií spoločnosti s hlasovacím právom, majú možnosť ovplyvňovať riadenie spoločnosti. Akcionári vlastniaci 1 až 10 % akcií s hlasovacím právom v zásade nemôžu ovplyvňovať riadenie spoločnosti, ale môžu ovplyvňovať rozhodnutia hlavného akcionára vlastniaceho viac ako 25 % akcií spoločnosti. Tí druhí sú akosi nútení brať ohľad na svoje záujmy. To v plnom rozsahu platí pre účasť štátu ako akcionára v as. Podľa údajov za rok 2014 je Ruská federácia jediným akcionárom v 589 stabilne fungujúcich spoločnostiach, čo je 60,10 % z celkového počtu takýchto organizácií. Štát má kontrolný podiel (od 50 do 100 %) v 55 akciových spoločnostiach, blokovací podiel (od 25 do 50 %) v 142 akciových spoločnostiach a menšinový podiel (od 2 do 25 %) v 194 akciových spoločnostiach.

V zmiešaných korporáciách musia byť na jednej strane zabezpečené záujmy akcionárskeho štátu. To je možné po prvé uvedením cieľov štátu pri účasti v akciovej spoločnosti. Po druhé, v určitých prípadoch legislatíva stanovuje prioritu záujmov štátu vo vzťahu k ostatným účastníkom korporátnych vzťahov. Napríklad zákon o privatizácii (§ 40, 41) stanovuje požiadavku na zachovanie podielu štátu na základnom imaní akciovej spoločnosti pri jeho zvýšení dodatočnou emisiou akcií, ak je viac ako 25 % akcií v akciovej spoločnosti. štátne vlastníctvo. Jediný výkonný orgán akciovej spoločnosti zaradený do zoznamu strategických akciových spoločností nemá právo vstupovať do transakcií súvisiacich so scudzením akcií vložených v súlade s rozhodnutím.

vlády Ruskej federácie do základného imania spoločnosti, ako aj transakcie, ktoré zahŕňajú možnosť odcudzenia alebo prevodu na správu trustu bez súhlasu vlády Ruskej federácie alebo oprávneného federálneho výkonného orgánu. Transakcia uskutočnená bez takéhoto súhlasu je neplatná (článok 3, článok 39 zákona). Po tretie, štát ako akcionár môže využiť štruktúru akcionárskej zmluvy, v rámci ktorej je možné zabezpečiť kontrolu pri riadení akciovej spoločnosti. V zásade môže byť vzor osobitného manažérskeho práva („zlatá akcia“) nahradený vzorom podnikovej (akcionárskej) zmluvy upravenej v čl. 67.2 Občiansky zákonník Ruskej federácie, čl. 32.1 zákona o as, berúc do úvahy znaky, ktoré môže ustanoviť federálny zákon „o akciových spoločnostiach so štátnou účasťou“, majúc na pamäti, že práva akcionára v mene štátu – Ruska – vykonáva vláda Ruskej federácie alebo poverené federálne výkonné orgány av prípadoch ustanovených zákonom - štátne korporácie.

Legislatívna konsolidácia priority záujmov štátu ako účastníka korporátnych vzťahov by mala byť „kompenzovaná“, vyrovnaná legislatívnou konsolidáciou dodatočných práv a záujmov súkromných investorov. Preto na druhej strane v zmiešaných akciových spoločnostiach musia byť zabezpečené záujmy a práva súkromných akcionárov, ktoré sú upravené všeobecné normy akcionárskej legislatívy. V mnohých zahraničných krajinách majú súkromní akcionári dodatočné práva, ktoré im umožňujú podieľať sa na rozhodovaní. Uľahčuje sa napríklad možnosť hlasovania v neprítomnosti na valnom zhromaždení a zabezpečuje sa zastúpenie v predstavenstvách. Na Slovensku tvoria zástupcovia súkromných akcionárov väčšinu v predstavenstvách aj v tých akciových spoločnostiach, kde štát vlastní kontrolný balík akcií. V iných krajinách majú zástupcovia súkromných akcionárov právo veta na určité druhy potravín. Je veľmi žiaduce, aby takéto právo veta umožňovala stanovy jednotlivých akciových spoločností a nebolo obsiahnuté v korporátnej legislatíve.

Zmiešané akciové spoločnosti teda spolu so štátnym akcionárom obsahujú súkromných akcionárov (investorov), ktorí majú svoje ciele a záujmy. Je zrejmé, že štát s kontrolným balíkom akcií bude určovať hlavné smery rozvoja akciovej spoločnosti, no súkromní investori si v tomto prípade musia byť vedomí cieľov štátu a svojich záujmov na riadení a tvorbe musia sa zabezpečiť aj strategicky dôležité rozhodnutia. V opačnom prípade, bez dostatočných informácií o cieľoch štátu, bez možnosti ovplyvňovať rozhodnutia prijímané prostredníctvom manažmentu, nebudú mať záujem investovať do rozvoja takýchto akciových spoločností. Preto je mimoriadne dôležité zabezpečiť rovnováhu záujmov štátu a súkromných investorov, ktorá sa uskutočňuje vytvorením efektívneho systému správy a riadenia spoločností, a následne narastá význam manažmentu v takýchto akciových spoločnostiach. .

Spolu s významnými podielmi v JSC, kde má štát dôležité strategické ciele, zostáva účasť štátu v tých JSC, kde štát nemá ani špeciálne ciele (keďže JSC neposkytujú verejné statky a nemajú rozhodujúci vplyv na konkrétne trhy), ani príležitosti pre implementáciu svojich záujmov (keďže podiely sú malé). Konkrétne, ako vyplýva z Prognostického plánu (Programu) privatizácie federálneho majetku na roky 2014 – 2016, federálne vlastnené „jednotné“ akcie akciových spoločností nebudú privatizované z dôvodu, že „náklady rozpočtových prostriedkov na prípravu ich privatizácia presiahne možné príjmy federálneho rozpočtu z ich privatizácie.“ Štát zároveň musí znášať náklady na správu takýchto „jednotných“ akcií. Analýza privatizačných procesov vykonaná Účtovnou komorou Ruskej federácie poznamenáva, že v záujme zabezpečenia efektívnosti správy a riadenia spoločností zo strany štátu by sa menšinové podiely v akciových spoločnostiach nemali ponechať, pokiaľ na to neexistujú osobitné dôvody. z pohľadu národných záujmov. Ak je potrebné udržať podiel v akciovej spoločnosti, potom je vhodné usilovať sa o získanie väčšinového (kontrolného) podielu.

Okrem toho prevažná väčšina akciových spoločností vytvorených v dôsledku privatizácie nemala a nemá verejný charakter. Ich vznik nesúvisel s prilákaním investícií prostredníctvom emisie akcií; mnohé z nich počas celej svojej existencie nikdy nepritiahli investície prostredníctvom dodatočných emisií akcií; ich cenné papiere nie sú obchodované na burze. Záťaž spojená s dodržiavaním zvýšených legislatívnych požiadaviek pre verejné korporácie vedie k dodatočným nákladom pre takéto spoločnosti, ktoré nie sú kompenzované výhodami spojenými s prilákaním investícií. Účasť štátu na základnom imaní takýchto akciových spoločností neovplyvnila ich investičnú atraktivitu a znamená pre štát len ​​náklady na správu.

Jedným z najdôležitejších problémov je preto určenie okruhu akciových spoločností, v ktorých je účasť štátu ako akcionára ekonomicky opodstatnená z hľadiska nákladov na riadenie a efektívnosti rozhodovania, ktoré odráža záujmy štátu. Stratégia hospodárenia s majetkom štátu by mala vychádzať z toho, že tie akciové spoločnosti, pre ktoré štát nemá iné ciele ako súkromný investor, by sa mali privatizovať.

V súlade s dekrétom prezidenta Ruskej federácie z 11. mája 1995 č. 478 „O opatreniach na zabezpečenie zaručeného príjmu privatizačných príjmov do federálneho rozpočtu“ len akcie akciových spoločností, ktoré vyrábajú produkty (tovar, služby) strategického významu pre zaistenie národnej bezpečnosti by mali byť pridelené štátom s federálnym vlastníctvom Zoznam takýchto akciových spoločností bol schválený nariadením vlády Ruskej federácie zo dňa 17. júla 1998 č. 784 „O zozname akciových spoločností vyrábajúcich výrobky (tovar, služby) strategického významu pre zabezpečenie národnej zabezpečenie štátu, ktorého federálne vlastnené akcie nie sú predmetom predčasného predaja“ a zahŕňal 697 JSC.

Medzi strategické podniky patria v súlade so zákonom o privatizácii „podniky federálneho štátu, ktoré vyrábajú výrobky (práce, služby) strategického významu pre zabezpečenie obranyschopnosti a bezpečnosti štátu, ochranu morálky, zdravia, práv a oprávnených záujmov občanov Ruská federácia"; Strategické akciové spoločnosti zahŕňajú „otvorené akciové spoločnosti, ktorých akcie sú vo federálnom vlastníctve a účasť Ruskej federácie na riadení ktorých zabezpečuje strategické záujmy štátu, obranyschopnosť a bezpečnosť štátu, ochrana morálky, zdravia, práv a oprávnených záujmov občanov Ruskej federácie“ (článok 6 zákona). Dekrét prezidenta Ruskej federácie zo dňa 4. augusta 2004 č. 1009 „O schválení zoznamu strategických podnikov a strategických akciových spoločností“ (v znení z 10. februára 2016) schválil:

zoznam federálnych štátnych unitárnych podnikov, ktoré sa zaoberajú výrobou produktov (práce, služby) strategického významu pre zabezpečenie obranyschopnosti a bezpečnosti štátu, ochranu morálky, zdravia, práv a oprávnených záujmov ruských občanov;

Zoznam OJSC, ktorých akcie sú vo federálnom vlastníctve a účasť Ruskej federácie na riadení ktorých zabezpečuje strategické záujmy, obranyschopnosť a bezpečnosť štátu, ochranu morálky, zdravia, práv a oprávnených záujmov ruských občanov.

Štát teda vlastní podiely predovšetkým v strategických akciových spoločnostiach.

Akcie strategických akciových spoločností sú zahrnuté do prognózovaného plánu (programu) privatizácie federálneho majetku po tom, ako prezident Ruskej federácie prijme rozhodnutie o znížení miery účasti Ruskej federácie na riadení strategických akcií. spoločnosti.

Na realizáciu jednotnej štátnej politiky v oblasti privatizácie vláda Ruskej federácie predkladá prezidentovi Ruskej federácie návrhy na zavedenie zmien do zoznamu strategických podnikov a strategických akciových spoločností, ktoré sa týkajú: zloženia federálneho štátneho unitáru podnikov zo strategických podnikov, a to aj na ich následnú privatizáciu (transformácia na otvorené akciové spoločnosti); potreba a miera účasti Ruskej federácie v JSC spomedzi strategických JSC, a to aj pre následnú privatizáciu akcií týchto JSC; schvaľuje prognózny plán (program) privatizácie federálneho majetku na plánovacie obdobie.

Treba poznamenať, že pojem „strategická akciová spoločnosť“ obsiahnutý v zákone o privatizácii sa líši od pojmu obsiahnutého vo federálnom zákone č. 127-FZ z 26. októbra 2002. "O platobná neschopnosť (úpadok)“. V súlade s čl. 190 sa strategickými akciovými spoločnosťami na účely insolvenčného zákona rozumejú:

• - akciové spoločnosti, ktorých akcie sú vo federálnom vlastníctve a ktoré vyrábajú produkty (práce, služby), ktoré majú strategický význam pre zaistenie obranyschopnosti a bezpečnosti štátu, ochranu morálky, zdravia, práv a oprávnených záujmov ruských občanov, ako aj iných organizácií v prípadoch ustanovených federálnym zákonom;
• - organizácie vojensko-priemyselného komplexu - výrobné, vedecko-výrobné, výskumné, projekčné, skúšobné a iné organizácie vykonávajúce práce na zabezpečenie plnenia obranného poriadku štátu.

Medzi strategické akciové spoločnosti v zmysle spolkového zákona „o konkurze“ patria aj organizácie vojensko-priemyselného komplexu. Nie sú však klasifikované ako strategické akciové spoločnosti v zmysle zákona o privatizácii. Zoznam strategických podnikov a organizácií vrátane organizácií vojensko-priemyselného komplexu, na ktoré sa vzťahujú postupy stanovené zákonom o platobnej neschopnosti, schvaľuje vláda Ruskej federácie a podlieha povinnému zverejneniu.

Federálny zákon č. 57-FZ z 29. apríla 2008 „O postupe pri uskutočňovaní zahraničných investícií do podnikateľských subjektov strategického významu na zabezpečenie obrany štátu a bezpečnosti štátu“ definuje akciovú spoločnosť strategického významu nasledovne: : ide o obchodnú spoločnosť so sídlom na území Ruskej federácie a vykonávajúcu aspoň jeden z druhov činností, ktoré majú strategický význam pre zaistenie obrany krajiny a bezpečnosti štátu a sú uvedené v čl. 6 tohto zákona. Táto definícia strategickej akciovej spoločnosti je uvedená na účely tohto konkrétneho zákona. V § 6 zákona je uvedený uzavretý zoznam činností, ktoré majú strategický význam pre zabezpečenie obrany a bezpečnosti štátu.

Nastáva teda dosť zvláštna situácia. Zoznam strategických akciových spoločností na účely zákona o privatizácii je určený prezidentským dekrétom na účely uplatňovania federálneho zákona „o platobnej neschopnosti (konkurze)“ - nariadením vlády Ruskej federácie. S cieľom ustanoviť obmedzenia súvisiace s realizáciou investícií zo strany zahraničných investorov alebo skupiny osôb vo forme nadobúdania akcií (podielov) tvoriacich základné imanie podnikateľských subjektov strategického významu osobitný federálny zákon vymedzuje druhy činností strategický význam. V súlade s tým sú obchodné spoločnosti vykonávajúce tieto druhy činností v zmysle federálneho zákona č. 57-FZ z 29. apríla 2008 tiež strategické.

Zdá sa potrebné stanoviť jednotné kritériá, podľa ktorých bude akciová spoločnosť klasifikovaná ako strategická; koncepcia strategickej akciovej spoločnosti by sa mala zjednotiť bez ohľadu na účely právnej úpravy, na ktorú sa vzťahuje.

Analýza súčasných legislatívnych aktov obsahujúcich pojem strategická akciová spoločnosť nám umožňuje sformulovať jednotný koncept strategickej akciovej spoločnosti: Strategické akciové spoločnosti sú tie akciové spoločnosti s účasťou štátu, prostredníctvom ktorých štát plní funkcie na zabezpečenie obranyschopnosti a bezpečnosti štátu, zabezpečenie mieru a udržiavanie svetového poriadku, ako aj ochranu morálky, zdravie, práva a oprávnené záujmy ruských občanov.

Čo sa týka účasti štátu v akciových spoločnostiach vytvorených v procese transformácie unitárnych podnikov na akciové spoločnosti, ktoré nie sú strategické, vyvstáva otázka, do akej miery je vhodné, aby si štát zachoval svoj podiel v takýchto akciových spoločnostiach, a to aj z hľadiska z pohľadu nákladov na správu? Inými slovami, počet balíkov akcií vo vlastníctve Ruska musí zodpovedať schopnosti štátu ich spravovať, ako aj záujmom a cieľom štátu dosiahnutým účasťou v takýchto akciových spoločnostiach. Vo vzťahu k štátnym balíkom akcií v tých akciových spoločnostiach, ktorých fungovanie neumožňuje riešenie problémov na základe cieľov štátu, je vhodné uskutočniť privatizáciu štátnych akcií. Predovšetkým sa to týka JSC, v ktorých veľkosť podielu štátu neumožňuje ovplyvňovať manažérske rozhodnutia (menšinové podiely), ako aj tých JSC, ktoré pôsobia na konkurenčnom trhu.

Menšinové a „jednotné“ bloky akcií vo vlastníctve štátu možno previesť buď na správu trustu na základe čl. 26 zákona o privatizácii, alebo prispeli do základného imania vertikálne integrovaných štruktúr alebo do majetku investičných fondov.

Pokiaľ ide o používanie mechanizmu správy dôvery, treba poznamenať, že v znení čl. 26 zákona, podľa ktorého „osoba, ktorá na základe výsledkov výberového konania uzatvorila zmluvu o správe zverenského majetku na akcie otvorenej akciovej spoločnosti, nadobúda vlastníctvo k týmto akciám po skončení správy zvereneckého majetku. obdobie, ak sú splnené podmienky zmluvy o správe zvereneckého majetku.“ Tento článok však stanovuje, že „s víťazom súťaže sa uzatvára zmluva o kúpe a predaji akcií otvorenej akciovej spoločnosti súčasne so zmluvou o správe trustu.“ Tento odsek by sa mal vypustiť, pretože je v rozpore s odsekom 2 toho istého článku, z ktorého vyplýva, že akcie sa predávajú na základe výsledkov správy trustu.

Štát môže v akciovej spoločnosti participovať nielen priamo (byť vlastníkom určitého balíka akcií), ale aj nepriamo, t.j. prostredníctvom iných právnických osôb. Nepriama (nepriama) účasť štátu sa uskutočňuje prostredníctvom kontroly nad hlavnou spoločnosťou, ktorá má zase kontrolný podiel v jej dcérskej spoločnosti. Hovoríme o nepriamej účasti v akciových spoločnostiach – prostredníctvom materských spoločností, v ktorých je väčšinovým akcionárom Ruská federácia. Prax ukazuje, že takéto prípady sú veľmi časté vzhľadom na to, že v posledné roky Dochádza k novej vlne koncentrácie kapitálu a vytváraniu vertikálne integrovaných štruktúr. Napríklad založenie Oboronservis OJSC v roku 2008 (100 % akcií je vo federálnom vlastníctve), ktorej prioritnou činnosťou je riadenie deviatich dcérskych spoločností OJSC a koordinácia ich vzájomného pôsobenia v záujme ozbrojených síl. Ruská federácia, vláda a iní zákazníci, je veľmi orientačný, vrátane zahraničných. Medzi ďalšie príklady patrí OJSC Concern PVO Almaz-Antey, OJSC Scientific and Production Corporation Uralvagonzavod, OJSC Concern Okeanpribor, OJSC United Shipbuilding Corporation, ktoré vlastnia podiely v desiatkach akciových spoločností. Napríklad v súlade s dekrétom prezidenta Ruskej federácie zo dňa 6.9.2010 č. 696 „O rozvoji otvorenej akciovej spoločnosti „United Shipbuilding Corporation“, 10 JSC a FSUE „Sudoexport“ podliehajú k integrácii do JSC „United Shipbuilding Corporation“.

Ďalším spôsobom nepriamej (nepriamej) účasti štátu je prevod akcií vo vlastníctve štátu na štátne korporácie. Príkladom toho: JSC INTER RAO UES, v ktorej 57,3 % akcií patrí Štátnej korporácii Rosamtom a JSC Concern Rosenergoatom; OJSC Atomenergoprom, ktorej 100 % akcií bolo prevedených na Štátnu korporáciu Rosatom. OJSC Atomenergoprom je zase jediným akcionárom OJSC Rosenergoatom Concern.

Štátna korporácia na podporu vývoja, výroby a exportu vysokotechnologických priemyselných produktov „Rostekhnologii“ získala akcie 228 akciových spoločností (väčšinou 100 % akcií) ako majetkový vklad do Ruskej federácie.

Ako vyplýva zo Správy o činnosti za rok 2013 na základe výsledkov plnenia štátneho programu Správa federálneho majetku, programu privatizácie na roky 2011-2013. boli zahrnuté akcie 98 otvorených akciových spoločností s výhradou príspevku Ruskej federácie do základného imania 16 vertikálne integrovaných štruktúr. Zo 44 vertikálne integrovaných štruktúr vytvorených v týchto rokoch boli aktivity v rámci formovania 34 vertikálne integrovaných štruktúr plne ukončené.

• M. II. Izraelita identifikoval štyri kategórie akciových spoločností s účasťou štátneho kapitálu: 1) štát investoval svoj kapitál do súkromných akciových spoločností a získal určitý počet akcií; 2) časť akcií prechádza na štát (zmiešané akciové spoločnosti); 3) všetok kapitál v skutočnosti patrí štátu, charta nestanovuje účasť štátu, nadobúdanie akcií súkromným kapitálom nie je obmedzené; 4) štát má na základe zakladateľskej listiny celý kapitál as, možnosť účasti súkromného kapitálu je vylúčená. Pozri: Akciové spoločnosti: právny základ pre činnosť akciových spoločností s účasťou a bez účasti štátneho kapitálu. M., 1927. S. 57.
• Správa o správe federálne vlastnených akcií otvorených akciových spoločností a využití osobitného práva účasti Ruskej federácie na riadení otvorených akciových spoločností („zlatá akcia“) na základe výsledkov za rok 2014. URL: http://www.rosim.ru/documents/270607.